Venture capital : L’IA surclasse tous les secteurs au T1 2025

L’intelligence artificielle est-elle en train d’aspirer tout l’oxygène du marché ? En ce début 2025, le capital-risque semble avoir tranché : 57,9 % des dollars investis globalement sont allés directement dans les bras des startups IA. Et pendant ce temps, la crypto, un temps star des financements, tente discrètement un retour. Les chiffres ne mentent pas : entre OpenAI, Anthropic et une poignée d’initiés bien placés, les milliards pleuvent. Reste à savoir si cette ruée vers l’algorithme est fondée sur une révolution technologique… ou une bulle dorée prête à éclater.

Le tsunami IA : 73 milliards en trois mois

Les chiffres le disent : pour les trois premiers trimestres de 2025 que nous venons de vivre, la DeFi a décliné et l’IA est en plein essor. C’est PitchBook qui le confirme : à la même période, l’IA a récolté 73,1 milliards de dollars. Oui, vous avez bien lu. C’est plus de la moitié des deals IA conclus en 2024, et 2,6 fois plus qu’à la même période l’an dernier. Cerise sur le GPU : 70 % des fonds nord-américains ont été engloutis par l’IA. 

Le plus gros coup ? OpenAI, avec une levée pharaonique de 40 milliards de dollars, menée tambour battant par SoftBank, bouclée le 31 mars.

« Le capital-risqueurs ont encore un sérieux problème de FOMO vis-à-vis de l’IA », indique le rapport PitchBook. Même constat chez Maria Palma, associée générale chez Freestyle Capital :  

La peur de voir un autre acteur gagner le marché n’a jamais été aussi forte. 

Juste derrière, Anthropic levait 3,5 milliards dans un tour de table série E. Mais cet enthousiasme cache une réalité moins rose : les tickets s’accumulent, mais les retours sur investissement, eux, sont encore très hypothétiques.

Entre euphorie et emballement : l’IA rend les VC nerveux

Les milliards pleuvent, les deals s’enchaînent, mais tout le monde ne garde pas la tête froide. Pour Nnamdi Okike, cofondateur de 645 Ventures :  

On observe des extrêmes. Cela signifie qu’il y aura beaucoup de perdants. 

Selon lui, trop de fonds parient à l’aveugle, sans se soucier d’un modèle économique clair :  

Beaucoup disent : « Ça ne peut que monter. » C’est généralement le début des ennuis. 

Ce vent de folie est d’autant plus paradoxal que l’environnement général reste tendu. Le PitchBook-NVCA Venture Monitor souligne que malgré quelques coups d’éclat (IPO de CoreWeave, acquisition de 32 milliards), le marché est sous pression : seulement 10 milliards de nouveaux engagements, laissant présager la plus faible année de levée de fonds en une décennie.

Et puis il y a les tarifs douaniers, tout frais sortis du chapeau politique, qui sèment l’incertitude sur le reste de l’année. Plusieurs IPO très attendues ont déjà été reportées.

La crypto sort de l’ombre, doucement mais sûrement

Pendant ce temps, la crypto — qu’on disait enterrée — reprend du poil de la blockchain. Selon CryptoRank, les startups crypto et blockchain ont levé 4,8 milliards de dollars au premier trimestre. Ce n’est pas grand-chose comparé à l’IA, mais c’est quatre fois plus que les 1,1 milliard du T4 2024. Surtout, c’est le meilleur trimestre depuis mi-2022.

Le deal phare ? MGX, fonds d’Abu Dhabi, qui a injecté 2 milliards dans Binance, émetteur du Binance Coin (BNB). Et ça ne s’arrête pas là : Galaxy Ventures Fund I, le bébé de Mike Novogratz, devrait dépasser les 150 millions visés, avec une clôture prévue fin juin.

Ce retour est sans doute lié à un changement de climat réglementaire aux États-Unis, plus accommodant qu’en 2023. Et si l’IA attire les projecteurs, la crypto pourrait bien profiter de l’ombre pour mieux rebondir.

En résumé, l’IA a absorbé près de 60 % des fonds mondiaux en capital-risque au T1 2025, portée par OpenAI et son projet de réseau social révolutionnaire. Avec 73,1 milliards levés — dont 40 milliards pour OpenAI — la frénésie inquiète. Pendant ce temps, la crypto revient dans la danse avec 4,8 milliards récoltés et un regain d’intérêt institutionnel.