Un bitcoin calme pendant les vacances

En ce mercredi 24 aout 2022, le bitcoin, comme beaucoup d’entre nous, est en vacances. Peu de mouvement outre une baisse de plus de 10% survenue le 19 aout. L’inflation et le contexte macroéconomique jouent toujours un rôle fort dans cette inquiétude. Malgré tout, le bitcoin préserve son support des 20 000$ et l’ETH est à plus de 100% de son point bas des 800 $. Commençons tout de suite avec le point bitcoin à 360° de cette semaine. Je vais essayer d’être le plus complet possible, en vous partageant mes sentiments sur le marché. Bonne lecture !

Un support défendu

La zone des 20 000$ est très intéressante. Elle marque le haut du marché de 2017 et ce prix est un support avec un fort momentum. Néanmoins, les bougies vertes peinent à se faire ressentir et une simple bougie rouge peut enrayer une bonne partie d’entre elles.

Un marché risk-off

Le marché semble toujours risk-off, c’est-à-dire que les actifs plus solides comme les obligations sont préférés face à la situation dans laquelle nous sommes. Les banques n’ont jamais eu autant de cash qu’aujourd’hui en réserve, et cela traduit bien l’appétence au risque des gros acteurs.

Une fin de vacances sans trop de volatilité

Lorsque l’on zoome en unité de temps 1 heure, on aperçoit que le bitcoin évolue au sein d’une fourchette de prix comprise entre 20 800 $ et 21700 $.

La saisonnalité fait que les actifs sont peu volatils pendant cette période. La rentrée en septembre est historiquement baissière, et constitue un des pires mois en bourse depuis 1900.

Avant d’anticiper une hausse ou une baisse, il faudra attendre la sortie de ce range qui pourrait nous aiguiller sur la marche à suivre dans les semaines ou mois à venir.

Personnellement, des achats en bas de ce range et des ventes en haut est une stratégie adéquate, dans le sens où le stop loss est défini et permet une perte limitée pour des gains un peu plus grands.

Un levier maitrisé

Le ratio de l’Open Interest, ouvert des contrats à terme sur Bitcoin, ne cesse de grimper. L’Open interest  est une donnée publiée tous les jours par la bourse. Elle peut contenir pas mal d’informations sur une tendance qui se dessine ou qui faiblit. L’Open Interest est le nombre total de contrats non échus à la fin de la journée de négociation.

Un fort OI (Open Interest) indique que l’intérêt ouvert est important par rapport à la taille du marché du Bitcoin, ce qui augmente le risque d’un squeeze long ou court. Beaucoup de contrats sont ouverts, notamment en long. Ainsi, en cas de baisse, les stops loss protecteurs pourraient sauter, et ainsi accentuer une baisse encore plus forte.

Néanmoins, dans ce cas précis, l’Open Interest n’est pas démesuré, il suit le prix sans créer de divergence. Le funding est également neutre, ce qui démontre d’un nombre d’acheteurs égal au vendeur. D’un point de vue technique, ces ranges en sont la démonstration.

Une situation économique inquiétante en Chine

Je ne suis pas sans vous apprendre que la situation immobilière en Chine est très inquiétante. BlackRock, ou encore UBS sont parmi les fonds qui réduisent leur exposition à l’immobilier chinois. D’autres sociétés comme HSBC, PIMCO, Fidelity ont par ailleurs réduit leurs positions au cours du premier semestre.
Les plus grands fonds d’obligations à haut rendement d’Asie se tiennent à l’écart du secteur immobilier chinois, alors que l’aggravation de la crise des liquidités pèse sur la dette, selon la société de recherche Morningstar Inc.

La pondération moyenne des obligations immobilières chinoises dans les fonds à haut rendement asiatiques a chuté à 16 % en juin, contre près de 28 % à la fin de l’année dernière; alors que la répression des emprunts et la chute des ventes de logements continuent de peser sur le secteur.

Les fonds des gestionnaires d’actifs mondiaux BlackRock Inc, Fidelity International Ltd, HSBC Holdings Plc, Pacific Investment Management Co et UBS Group AG ont enregistré des pertes à deux chiffres jusqu’à la fin du mois de juillet, selon le rapport. Le fonds à haut rendement de BlackRock a réduit son exposition à l’immobilier de près de la moitié en juin par rapport à décembre, pour atteindre environ 15 % du portefeuille. PIMCO l’a ramenée de 22 % à 12 %.

Entre-temps, les gestionnaires de fonds se tournent vers les titres à haut rendement de l’Inde et de l’Asie du Sud-Est comme alternatives.

Les gestionnaires de fonds ont largement tiré un trait sur Evergrande Group, qui était autrefois l’obligation à haut rendement la plus activement négociée en Asie avant de faire défaut l’année dernière. Evergrande ne représente que 0,14 % du fonds de BlackRock. PIMCO détient toujours quatre obligations Evergrande, représentant 0,23 % du portefeuille, selon Morningstar.

C’est tout pour l’article du jour. J’ai essayé de couvrir un maximum de points et de me porter plus sur le marché traditionnel qui guide les cryptos. Parler d’altcoins ici fait bien moins sens qu’une analyse macro pour moi.

Enfin, je reçois de multiples questions me demandant sur quel site j’analyse mes valeurs. Personnellement, et depuis plusieurs années, j’utilise TradingView, une interface intuitive avec pas mal d’outils et un large choix d’actifs. Il s’agit clairement de l’interface la plus développée et utilisée sur le marché.

C’est la fin de cette analyse, n’hésitez pas à me faire un retour sur mon compte Twitter @0xakina. Ne soyez pas trop gourmands, prenez des profits régulièrement, ayez un bon money management pour vos trades et fiez-vous à votre plan initial. N’investissez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre tant que cela n’affecte pas trop votre moral. Bonne semaine à tous, et je vous retrouve la semaine prochaine pour une nouvelle analyse !