Triomphe du Bitcoin au Salvador : Un rallye obligataire conquiert Wall Street

L’introduction du Bitcoin par le président du Salvador Nayib Bukele, il y a deux ans, a suscité des inquiétudes à Wall Street. Aujourd’hui, cette décision audacieuse renforce l’attrait des marchés obligataires salvadoriens, les propulsant en tête des obligations en dollars des marchés émergents cette année.

Les marchés obligataires d’El Salvador captivent les investisseurs

Le président salvadorien, Nayib Bukele, a semé l’inquiétude à Wall Street en adoptant le Bitcoin comme monnaie officielle. Cependant, il est désormais clair que sa décision audacieuse a engendré des retombées inattendues et fructueuses.

En dépit des réserves initiales, le rallye obligataire orchestré sous l’égide de Bukele a non seulement été profitable, mais aussi irrésistible aux yeux d’acteurs financiers prestigieux.

Les obligations en dollars d’El Salvador ont créé la surprise en générant un rendement impressionnant de 70 %, dépassant largement les performances de nombreuses autres obligations sur les marchés émergents.

Cette performance remarquable a attiré l’attention de poids lourds financiers tels que JPMorgan, Eaton Vance et PGIM Fixed Income. Ils ont ajusté leur perspective initiale pour investir dans la dette du pays.

NEW – 🇸🇻 El Salvador President on embracing #Bitcoin: "I really, really want to say “I told you so” pic.twitter.com/GSz1uZRtVz

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) August 15, 2023

L’envol des obligations du Salvador

Les obligations d’État salvadoriennes suscitent un intérêt croissant parmi les investisseurs, et la prime requise par rapport aux bons du Trésor américain a chuté de plus de 50 % en l’espace d’un an.

Par ailleurs, les obligations émises par le pays, dont certaines atteindront leur échéance en 2035, enregistrent une performance exceptionnelle qui se distingue nettement du rendement moyen de 6,6 % observé sur un indice de référence des nations en développement.

Outre JPMorgan, Eaton Vance et PGIM, les données compilées par Bloomberg révèlent que des acteurs majeurs tels que Lord Abbett & Co LLC, Neuberger Berman Group LLC et UBS Group AG ont également inclus ces obligations dans leurs portefeuilles depuis le mois d’avril. 

Mila Skulkina, gestionnaire de fonds chez Lord Abbett, a exprimé : « El Salvador a bénéficié d’une gestion proactive et éclairée de son bilan, incluant un rachat de dette au cours du second semestre 2022 et une réforme significative du système de retraites« 

Des acteurs clés tels que Lord Abbett & Co LLC, Neuberger Berman Group LLC et UBS Group AG ont également rejoint JPMorgan et PGIM dans l’acquisition de ces obligations, témoignant de la confiance croissante dans la stabilité financière du pays. 

« Bien que nous ayons manqué une partie importante du rallye, nous croyons toujours qu’il existe une valeur sur la courbe d’El Salvador. Des opportunités subsistent pour que ce crédit continue de surperformer. »

L’histoire d’El Salvador avec Bitcoin sera sans aucun doute un cas d’étude passionnant dans les années à venir. Alors que le crédit de Bitcoin gagne en force chaque jour, son adoption s’installe solidement dans le paysage. Les institutions continuent de s’y intéresser, et la montée en puissance des ETF Bitcoin ne fera qu’amplifier cette tendance. Sommes-nous à l’aube de l’Hyperbitcoinisation ?