Saylor segue comprando Bitcoin contra o mercado

Enquanto os mercados oscilam e os capitais fogem dos ativos de risco, Michael Saylor persiste. O fundador da Strategy, indiferente aos tumultos macroeconômicos, acaba de adicionar mais de 22.000 bitcoins ao seu tesouro. De fato, o timing é questionável: a correção do BTC se intensifica, a incerteza geopolítica se instala. No entanto, Saylor não vacila. Para ele, o bitcoin não é uma aposta, é uma convicção. Uma posição enfática, na contramão do consenso, que reativa o debate sobre a resiliência da estratégia maximalista.

Uma aquisição maciça que desafia os sinais do mercado

No dia 31 de março, a Strategy adquiriu 22.048 bitcoins, elevando seu portfólio total para 528.185 BTC. Esta decisão ocorre após uma breve pausa nas aquisições, rompendo uma série de várias compras consecutivas.

A valorização latente desses ativos agora excede 8,6 bilhões de dólares, com um retorno global de cerca de 24 % desde os primeiros investimentos da empresa. Esta operação acontece enquanto o bitcoin voltou a ficar abaixo de 80.000 dólares, em um contexto de alta volatilidade induzida por tensões macroeconômicas.

Longe de se deixar intimidar por essa queda, Michael Saylor afirma que “o bitcoin é o melhor ativo a longo prazo disponível até hoje“, o que justifica a continuidade de estratégia de acumulação. Tal abordagem da Strategy baseia-se em várias constatações numéricas :

• A recente queda do BTC (-22 % desde janeiro) é moderada em comparação à queda dos altcoins (-33 %) ;
• A exposição da Strategy ao bitcoin representa hoje mais de 8,5 bilhões de dólares em investimentos brutos ;
• O preço médio de compra por BTC gira em torno de 35.180 dólares, o que oferece uma margem significativa para a empresa neste momento ;
• A Strategy agora é a maior entidade detentora de bitcoin no mundo entre as empresas de capital aberto, à frente da Tesla e da Coinbase.

Graças à continuidade dessa política de acumulação apesar das incertezas macroeconômicas, Saylor reafirma sua ambição de posicionar sua empresa como pioneira no paradigma monetário digital.

Uma dependência crescente de um ativo instável

O apetite da Strategy pelo bitcoin não é alimentado apenas por suas reservas de liquidez. Assim, a empresa levantou 21 bilhões de dólares através da emissão de ações preferenciais, com o objetivo explícito de financiar suas compras de BTC.

Essa abordagem reforça uma estratégia já criticada por seu alto uso de alavancagem e sua exposição quase monolítica a um único ativo. Em um período em que o menor movimento de preços pode gerar flutuações significativas no balanço, essa orientação gera questionamentos crescentes.

Adam Back, CEO da Blockstream, menciona uma perspectiva de retorno a uma inflação sustentada entre 10 e 15 % na próxima década. Nesse contexto, ele acredita que o bitcoin pode “começar a competir com o ouro em seus casos de uso”, o que consolidaria sua posição como um ativo de refúgio.

No entanto, essa hipótese não possui consenso, especialmente porque a dependência extrema de uma empresa de capital aberto em um ativo tão volátil continua sendo uma aposta ousada, até mesmo arriscada.

Em caso de correção prolongada ou regulamentação desfavorável, a Strategy pode se encontrar em uma posição delicada, o que afetaria sua valorização de mercado, mas também sua capacidade de mobilizar novos fundos. Essa postura polarizadora, entre convicção e especulação, certamente será objeto de atenção nos próximos meses, à medida que os ventos macroeconômicos continuarem a soprar. A estratégia de Michael Saylor, por mais visionária que seja, ainda precisará se provar em uma economia global em rápida mutação.