Pi Network está à beira do colapso e poucos estão percebendo

Lançado como uma promessa de democratização cripto por meio de dispositivos móveis, o Pi Network enfrenta hoje sua maior zona de turbulência. Enquanto seu token Pi se aproxima perigosamente de suas mínimas históricas, mais de 126,6 milhões de novos tokens estão prestes a serem liberados em abril. Uma pressão adicional sobre um ativo já fragilizado, apesar de uma comunidade massiva e ambições declaradas. Em um mercado que se tornou impiedoso, a ilusão do sucesso não é mais suficiente: o ecossistema Pi vacila, e as dúvidas se instalam.

Uma inflação programada : quando a oferta supera a demanda

Nas últimas semanas, o token Pi evolui em níveis críticos. Segundo os dados publicados pela CoinMarketCap, seu preço está em $0,6414, muito próximo de seu piso histórico alcançado no dia 20 de fevereiro, a $0,6152.

Essa dinâmica de queda está diretamente correlacionada a um fenômeno agora estrutural: a liberação mensal de novos tokens. De fato, mais de 126,6 milhões de tokens PI estão previstos para este mês, o que representa quase 1,87 % da oferta em circulação.

Essa política de desbloqueio agressivo alimenta uma pressão constante de venda. Assim, como resume o analista Alex Obchakevich:

Os desbloqueios mensais excedem a demanda, o que afeta grandemente o valor do token.

O fenômeno insere-se em uma dinâmica bem mais ampla, que se intensificou desde o lançamento do mainnet. Os dados fornecidos pelo PiScan confirmam uma estratégia de liberação contínua da oferta :

• 4,9 bilhões de tokens Pi já foram liberados até hoje ;
• 1,54 bilhão adicional deve ser desbloqueado nos próximos doze meses ;
• Em média, 133 milhões de tokens são liberados a cada mês ;
• Neste mês de abril, 126,6 milhões de tokens se juntarão à oferta existente.

Essa pressão inflacionária é adicionada a uma adoção ainda limitada. A chegada do PI nas exchanges Bitget, OKX e MEXC, que marcava o fim de um longo período de restrições de negociação, não conseguiu frear a queda.

Ao contrário, facilitou a venda maciça dos tokens recém-liberados, o que acentuou a queda no preço. A equação econômica do projeto parece hoje desequilibrada, dividida entre o crescimento da oferta e a fraqueza aumentada da demanda.

Um projeto sob tensão : entre ambições tecnológicas e desconfiança crescente

Além das dinâmicas de mercado, o Pi Network também enfrenta críticas crescentes sobre seu modelo econômico e sua legitimidade. Se o projeto reivindica uma abordagem inovadora (baseada em um aplicativo móvel e um mecanismo de mineração simplificado através de um check-in diário), ainda assim permanece no centro de polêmicas.

Em fevereiro, Ben Zhou, CEO da exchange Bybit, questionou publicamente a própria natureza do projeto: “Sim, eu ainda acho que vocês são uma fraude, e não, a Bybit não vai listá-los”. Esta declaração, particularmente virulenta, reacendeu as suspeitas que cercam um projeto que se baseia em um modelo de patrocínio incentivando a expansão viral, sem provas claras de casos de uso concretos ou descentralização efetiva.

Apesar dessas críticas, alguns analistas continuam a ver no Pi Network um potencial ainda subexplorado. Alex Obchakevich acredita que o projeto “tem o potencial de um dia rivalizar com as dez maiores criptos”, desde que se fortaleça seu desenvolvimento e a adoção de sua rede.

A equipe fundadora, vinda da universidade Stanford, ainda aposta em uma base comunitária massiva para alavancar o ecossistema. Entretanto, em um mercado onde a competição é feroz e as condições de financiamento mais rigorosas, as promessas não são mais suficientes para convencer.

A situação atual, portanto, coloca um dilema estratégico: continuar a jogar a carta comunitária com mecanismos de incentivo, ou pivotar para um desenvolvimento mais técnico e focado na utilidade real. Assim, o futuro do Pi Network pode depender de sua capacidade de sair da ambiguidade e entregar um produto tangível. Sem isso, a desconfiança pode muito bem prevalecer e levar a uma correção duradoura, o que resultaria em uma erosão lenta, mas irreversível, da credibilidade do projeto.