O mercado cripto não obedece mais aos seus ciclos clássicos, segundo o fundador da Polygon.
Um grande pensador dizia que, ao caminhar, descobre-se o caminho. Com as criptomoedas, nada é nunca fixo. O mercado de criptomoedas segue suas próprias regras, muitas vezes efêmeras, às vezes imprevisíveis. As certezas de ontem tornam-se as dúvidas de hoje. Entre mudanças geopolíticas, ciclos econômicos, avanços tecnológicos e tweets que fazem o Nasdaq tremer, tudo pode mudar… ou permanecer desesperadamente o mesmo. Mas se os marcos históricos vacilam, ainda podemos acreditar no ciclo de quatro anos?
Halving do Bitcoin: promessas em queda, estabilidade em alta?
As promessas do halving do Bitcoin ressoaram por muito tempo como uma profecia no mundo das criptomoedas. A cada quatro anos, a recompensa dos mineradores é dividida por dois. Essa nova escassez, supostamente destinada a apoiar o preço do BTC, muitas vezes precedeu um mercado em alta.
Mas de acordo com Sandeep Nailwal, cofundador da Polygon, esse modelo começa a se esgotar.
Ele afirma que ” as correções de mercado tornaram-se menos brutais, na ordem de 30 a 40 %“, longe do -90 % dos ciclos anteriores. Segundo ele, a ascensão dos atores institucionais e a maturação do mercado de criptomoedas contribuem para essa estabilização.
Assistimos a menos montanhas-russas e mais a um caminho sinuoso, salpicado de declives suaves e curvas inesperadas.
- O preço do bitcoin cai menos acentuadamente durante as fases de baixa;
- Os mercados em alta são mais longos, mas menos explosivos;
- Os ETFs trazem estabilidade e visibilidade ao BTC;
- Os fluxos se concentram no topo do mercado de criptomoedas.
Podemos então falar de fim de ciclo ou simplesmente de um ciclo em transformação?
Os analistas discutem: o ciclo das criptomoedas está rompido ou apenas confuso?
Para alguns analistas, o ciclo de 4 anos ainda tem características fortes. A plataforma Crypto.com lembra as quatro fases clássicas: acumulação, alta, distribuição, queda. Esse esquema funcionou bem nos ciclos passados do Bitcoin. No entanto, vozes se levantam para moderar. O analista Miles Deutscher, por exemplo, acredita que os mercados em alta estão agora mais espaçados.
A acumulação nem sempre leva a uma alta imediata.
Ele também observa que os fluxos se dirigem primeiro ao BTC, depois ao Ethereum, e por último aos altcoins, seguindo uma rotação cada vez mais desincronizada. Isso fragiliza a ideia de um ciclo regular.
Outros especialistas falam de uma encruzilhada. O rally do halving do Bitcoin não é mais tão mecânico quanto antes. Vários parâmetros embaralham as cartas: inflação persistente, taxas de juros elevadas, adoção institucional, derivativos financeiros. Até os dados de dominância do BTC mostram uma concentração maior de capitais em apenas alguns ativos.
Diante disso, o ciclo clássico das criptomoedas parece não ser tão legível. Mas isso é a evolução natural de um mercado que cresce ou o sinal de um desajuste profundo?
Perspectivas: adaptar seus marcos a um mercado de criptomoedas em transformação
É claro que o mercado de criptomoedas de 2025 não é mais o de 2013 ou mesmo 2017. A entrada de investidores institucionais mudou a situação. Os produtos derivativos, como os ETFs de Bitcoin, têm agora um peso significativo nas dinâmicas de preços.
A euforia coletiva deu lugar a uma prudência calculada.
Além disso, as condições macroeconômicas não facilitam o surgimento de um mercado em alta clássico. As taxas permanecem elevadas, a liquidez continua baixa e os Estados Unidos estão de olho. No entanto, os volumes não estão desmoronando. O BTC resiste, mantendo-se em torno de 84.000 dólares nos últimos dias. O mercado em baixa não desapareceu, mas parece menos feroz.
No X, Miles Deutscher resume bem esse sentimento:
O ciclo não está morto, ele se tornou mais nebuloso.
Talvez seja isso a realidade do jogo de criptomoeda hoje: um jogo de pistas onde as marcas se apagam uma a uma.
- Os ETFs de Bitcoin drenam mais de 1 bilhão $ por semana;
- A dominância do BTC beira os 54 %, um recorde desde 2021.
O mercado está mudando, isso é um fato. Mas como traçar seu rumo quando os modelos antigos se tornam obsoletos? Alguns analistas já concordam que o halving do Bitcoin em 2024 não teve o efeito esperado. Segundo uma análise recente, a alta esperada do BTC está demorando a se concretizar. O cenário clássico “halving seguido de alta” está se esgotando. Os investidores devem agora pensar além dos ciclos, baseando-se em uma análise mais detalhada dos dados econômicos e dos comportamentos de mercado.
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La révolution blockchain et crypto est en marche ! Et le jour où les impacts se feront ressentir sur l’économie la plus vulnérable de ce Monde, contre toute espérance, je dirai que j’y étais pour quelque chose
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