O Bitcoin se beneficia do retorno da criação monetária

O afrouxamento monetário do Fed e o déficit público da China são um bom presságio para o bitcoin que permanece à espreita abaixo dos 100.000 $.

O Fed permanece Dovish

O banco central americano permaneceu em espera pela segunda vez consecutiva. A taxa de juro permanece entre 4,25 e 4,50%, e apenas duas reduções de 0,25% são antecipadas para 2025, com impactos notáveis na economia e nas criptos.

A causa são as expectativas de inflação revisadas para cima. Os governadores finalmente veem a inflação permanecendo em 2,7% em 2025. O objetivo de 2% permanece distante, após 2027.

A surpresa foi a decisão de desacelerar a redução de seu balanço vendendo os títulos da dívida comprados por meio do famoso quantitative easing (9 trilhões de dólares).

Para lembrar, o Fed começou a reduzir seu balanço na taxa de 100 bilhões de dólares por mês após a explosão da inflação em 2022. Desde então, seu balanço foi reduzido em cerca de 1,3 trilhões de títulos do Tesouro e 900 bilhões de hipotecas, uma queda de 25%.

O Fed, no entanto, desacelerou o ritmo desde junho passado, passando de 100 bilhões por mês para apenas 60 bilhões. Agora são 40 bilhões, dos quais apenas 5 bilhões em títulos do Tesouro.

Dito de outra forma, a Casa Branca provavelmente pressionou para reduzir as taxas de empréstimo do governo. Em suma, o Fed está em uma trajetória de afrouxamento monetário desejada por Donald Trump. Isso é um bom presságio para o bitcoin.

Um QE em breve na China?

O banco central chinês também permaneceu em espera, mantendo sua taxa de juros em 1,5%, inalterada pelo quinto mês consecutivo.

Segundo os economistas da Barclays, a fraqueza persistente da inflação na China, a atonia da demanda interna e as tarifas de importação americanas devem levar o Banco Popular da China (PBoC) a continuar seus afrouxamentos monetários.

Wang Qing, economista da Golden Credit Rating International, estima que a política do novo governo americano pode impactar as exportações chinesas e comprometer os objetivos de crescimento do PCC.

O Sr. Wang prevê que o PBoC reduzirá sua taxa no segundo trimestre. Segundo ele, a redução total das taxas em 2025 superará a de 0,30% de 2024. Pode-se dizer que a margem de manobra é estreita e que será certamente necessário que o governo aumente seus gastos para atingir o objetivo de 5% de crescimento do PIB.

O primeiro-ministro Li Qiang mira até 7% de crescimento se a inflação subir para 2%. Para isso, está previsto um aumento do déficit público de 3% para 4% do PIB. Isso significa aumentar os gastos em 1,3 trilhões de yuans (180 bilhões de dólares) em 2025.

Não é o suficiente segundo Yu Yongding. O ex-membro do conselho de governadores do PBoC de 2004 a 2006 recomenda lançar um QE para revitalizar a inflação que atualmente está estagnada em torno de 0%.

Ainda assim, é certo que o crescimento da massa monetária chinesa permanecerá muito alto.

Bitcoin e massa monetária

Com uma China flertando com a deflação e uma América que suaviza lentamente sua política monetária, a massa monetária global continuará seu aumento.

A massa monetária M2 dos Estados Unidos está aumentando em +4% ano a ano, aumentando constantemente há 11 meses. A da China está em alta de 7%.

No nível mundial, a massa monetária global M2 está atualmente progredindo a uma taxa de 7% ao ano. Ela atinge o equivalente a mais de 108 trilhões de dólares.

No entanto, tradicionalmente, o crescimento da massa monetária alimenta a alta dos preços de ativos desejáveis, como ações, commodities e bitcoin.

Sem falar que os Estados Unidos estão prestes a acumular um milhão de bitcoins e que a China pode segui-los. É o que pensa a empresa de Hong Kong HashKey Capital, responsável por um ETF de Bitcoin:

Por enquanto, os mercados parecem estar esperando para ver o impacto das tarifas de importação generalizadas. Enquanto isso, o bitcoin permanece sólido e muitos apostam em 200.000 dólares para 2025.

Não perca nosso artigo complementar: O Bitcoin impulsionado pela massa monetária.