O Bitcoin domina o Ether como nunca nos últimos 5 anos

O bitcoin atropela sem piedade as esperanças do Ether. A relação ETH/BTC acabou de atingir seu nível mais baixo em cinco anos, a 0,02193. Uma queda vertiginosa de 39 % em um ano. Pela primeira vez desde um halving, o Ether se dobra sob o peso de seu antecessor. Por que essa inversão histórica? Entre refúgio diante das turbulências macroeconômicas e o reposicionamento dos investidores, o bitcoin consolida seu status de valor-refúgio. Mergulho nos mecanismos de um duelo desigual.

Halving e mercado macro: o coquetel explosivo para o bitcoin e o ETH?

Tradicionalmente, o Ether superava o bitcoin nos doze meses seguintes a esse evento. Mas desta vez, o cenário se inverte.

Em causa: um clima econômico tenso. Guerra comercial, inflação persistente, rendimentos de títulos elevados… Os investidores fogem do risco. Resultado? O ouro atinge os máximos, e o bitcoin, percebido como o “ouro digital”, absorve os capitais.

O Ethereum, por sua vez, paga seu status de aposta tecnológica. Enquanto o bitcoin encarna a estabilidade, o ETH permanece ligado às promessas – muitas vezes adiadas – da DeFi e dos contratos inteligentes.

Em 2024, a paciência se esgota. Os dados da Glassnode confirmam: a relação ETH/BTC caiu mais de 50 % desde o halving, algo nunca antes visto desde 2019. Um sinal forte: na tempestade, os ativos percebidos como arriscados são sacrificados.

Pior ainda, essa dinâmica lembra um passado doloroso para o Ether. No terceiro trimestre de 2019, a relação havia despencado para 0,0164, uma queda trimestral de 46 %.

Hoje, a história se repete, mas em um contexto muito diferente.

O mercado de criptomoedas amadureceu, as instituições estão presentes. E seu apetite claramente se volta para o bitcoin, cuja capitalização traz segurança.

O ETH em perda de velocidade diante dos altcoins: um problema estrutural?

No entanto, a queda do Ether não se limita ao confronto com o bitcoin. Mesmo frente a outros altcoins, a segunda criptomoeda demonstra sinais de cansaço.

Isso é provado pelo fato de que a relação SOL/ETH (Solana/Ether) subiu 24 % desde janeiro, apesar de um ano difícil para o SOL. Tradução? Os investidores preferem apostar em ecossistemas percebidos como mais inovadores, mesmo que voláteis. O Ether, por sua vez, parece estar preso em um dilema entre seu status de pioneiro e uma concorrência agressiva.

Esse subdesempenho levanta questões sobre seu papel futuro. Enquanto o bitcoin se posiciona como um valor-refúgio, o Ether luta para representar um nicho claro.

As atualizações de rede (como Ethereum 2.0) demoram a convencer, e as altas taxas de transação empurram os desenvolvedores em direção a alternativas. Resultado: sua liderança tecnológica já não é uma evidência.

Por fim, essa dinâmica revela uma mudança de mentalidade entre os investidores. Diante da incerteza, a diversificação não é mais suficiente. Eles privilegiam agora ativos com alta liquidez e risco controlado.

O bitcoin, com seu mercado líquido e adoção institucional crescente (ETF, regulações), atende a esses critérios. O Ether, mais especulativo, torna-se uma escolha secundária.

A diferença entre bitcoin e Ether não é apenas uma questão de preço. Ela simboliza uma divisão crescente entre segurança e inovação, entre maturidade e experimentação.

Em 2024, o mercado fez sua escolha: diante dos ventos contrários, o bitcoin se impõe como a última barreira. O Ether, por sua vez, terá que redefinir seu valor para reconquistar seu espaço. Uma certeza? Neste jogo de xadrez cripto, o rei bitcoin mantém firmemente sua coroa. Para Raoul Pal, a espera está quase no fim antes de um rali do BTC.