Bitcoin: O varejo está de volta... mas pela porta dos ETFs

O Bitcoin está baqueado. Ele se recusa a repetir seus antigos espetáculos, ignora seus picos passados e não se importa com os novos recordes. Ele faz o seu jogo, atolado em uma letargia que deixa os traders perplexos. Mas enquanto todo mundo examina a blockchain com lupa em busca de sinais de um próximo bull run, uma verdade muito mais discreta se desenha: os pequenos investidores já estão aqui… mas em modo furtivo, escondidos atrás de ETFs.

Bitcoin: o grande teatro dos ETFs já começou

Os analistas que observam a cadeia como uma bola de cristal estariam sendo superados por sua própria ferramenta? Ki Young Ju, o chefe da CryptoQuant — aquele que recentemente anunciou o início da temporada dos altcoins, acredita que sim. Segundo ele, “a ausência de atividade de varejo on-chain não significa mais nada“. Os pequenos investidores, longe de terem desertado, simplesmente se esgueiraram pela porta dos fundos dos ETFs.

Estes veículos financeiros, embora mais regulamentados, não aparecem nos indicadores on-chain habituais, mas concentram quase 80% dos fluxos de entrada nos ETFs de Bitcoin spot.

“O varejo já participa, mas na camada de papel“, diz Ju, falando sobre cesses novos caminhos de investimento, invisíveis para os antigos barômetros do mercado.

Em resumo, aqueles que ainda esperam uma onda de investidores individuais para se lançarem na negociação de BTC podem perder o trem. O jogo mudou, as regras também. E os indicadores estrelas de ontem — Fear & Greed Index, Google Trends ou popularidade dos aplicativos de cripto — perdem sua relevância. Aliás:

• O índice Crypto Fear & Greed caiu para 31 (zona de medo);
• As buscas no Google por “crypto” caíram 62% desde janeiro;
• O Bitcoin permanece a -22% de seu último ATH.

Os sinais fracos estão aí, mas o que eles realmente dizem? É necessário reescrever o manual do perfeito cripto-trader?

A negociação BTC, entre esperanças murchas e liquidez evaporada

A atual paisagem do mercado se assemelha a uma pintura cubista mal pendurada: um pouco de volume aqui, ETFs ali, e sobretudo… uma grande falta de inspiração. Ou melhor, de liquidez. Para Ki Young Ju, o sinal é claro: o ciclo de alta acabou.

Não se trata de um crash total, mas sim de um longo túnel horizontal. Tradução: entre 6 e 12 meses de espera antes de um novo recorde histórico.

O mais preocupante? A ausência de novas fontes de capital. Três semanas consecutivas de fluxos negativos nos ETFs, e volumes significativos que não foram suficientes para quebrar a resistência em torno de 100.000 dólares. Um mau sinal para os traders habituados a surfar na onda dos novos entrantes.

“Eu não vou shortear o BTC, mas também não vou mais vender esperança“.

Em um clima macro incerto, sem injeção de capital fresco, até os mais audaciosos acabam guardando seus gráficos.

Quando será o retorno das baleias? As taxas cairão o suficiente para reanimar o mercado de cripto? E, acima de tudo, o próximo aumento virá realmente dos consumidores, ou de outro ator ainda mais inesperado?

Em conclusão, lembremos que o Bitcoin está atravessando uma crise sem precedentes, segundo a Glassnode. Um período de seca onde a falta de capital fresco impede qualquer aumento real. O bull run, por sua vez, parece estar bem guardado no armário… por enquanto.