Bitcoin em forte correção, mas os analistas continuam otimistas

Nas últimas semanas, o bitcoin tem balançado. Uma queda de 22% desde seu pico histórico de 109.000 $, em meados de janeiro, alimenta as dúvidas. É o fim de um ciclo quadrienal, que está enraizado no DNA do mercado cripto, ou uma simples turbulência antes de um novo aumento? Os analistas tendem para a segunda opção, mas as nuances merecem ser exploradas.

Um tremor, não um colapso

Os números assustam, mas a história tranquiliza. O bitcoin já passou por correções muito mais violentas em seus ciclos anteriores. Em 2017, uma queda de 40% em duas semanas não impediu que o BTC multiplicasse seu preço por seis em um ano.

Hoje, a queda atual se inscreve em uma dinâmica semelhante: um “shakeout”, ou seja, uma purga brutal para eliminar as posições frágeis.

Os indicadores técnicos, embora de baixa a curto prazo, não invertem a tendência estrutural.

O suporte chave entre 72.000 $ e 73.000 $ permanece sólido, segundo Bitfinex. Acima de tudo, os ciclos quadrienais, marcados pelos halvings (reduções pela metade das recompensas de mineração), sempre foram catalisadores altistas. O último, em abril de 2024, já impulsionou o preço em 31%. A mecânica parece intacta.

No entanto, um novo elemento embaralha as cartas: a adoção institucional. Os ETFs de Bitcoin injetaram mais de 125 bilhões de dólares, criando uma demanda estrutural sem precedentes.

Essesfluxos, menos sensíveis às emoções dos investidores individuais, poderiam atenuar os choques cíclicos. “O ciclo convencional deixa de existir”, ousam até mesmo alguns analistas.

Ameaças ao ciclo do bitcoin

Se o cenário de um simples ajuste parece crível, os riscos persistem. O bitcoin não evolui mais em um ciclo fechado.

Sua correlação com o S&P 500 e os rendimentos dos Treasuries se fortaleceu. Um crash no mercado acionário, alimentado por tensões comerciais ou um aumento nas taxas, poderia levar o BTC a sua queda. Os 84.000 $ reconquistados em meados de março não são suficientes para garantir a imunidade.

Outra espinha: o TCAC (taxa de crescimento anual composta) em quatro anos do bitcoin caiu para 8%, um mínimo histórico.

Para Iliya Kalchev, da Nexo, esse número questiona a sustentabilidade do ciclo quadrienal. As instituições, ao absorver uma parte crescente da oferta, podem estar acelerando uma maturação do mercado… em detrimento de suas oscilações históricas.

Por fim, as perturbações geopolíticas — guerras comerciais, crises monetárias — podem pesarem no sentimento. Se os investidores fugirem para ativos refugio tradicionais, o bitcoin, ainda percebido como arriscado, pode sofrer uma desconfiança temporária. O “medo extremo ” atual, medido pelos índices de sentimento, reflete essa nervosismo.