Bitcoin cai novamente: Michael Saylor pode vender seus BTC!

Michael Saylor, figura emblemática do bitcoin, há muito tempo brandia sua estratégia como um estandarte de hodl absoluto. No entanto, um recente depósito junto à SEC vem fissurar essa narrativa. O homem que prometia legar seu BTC a uma fundação dedicada agora estaria considerando vender — ao menos sob pressão. Uma reviravolta que levanta questões: até onde pode-se desafiar as realidades financeiras e regulatórias em nome da convicção?  

Uma espada de Dâmocles regulatória

A promessa de Saylor de “manter seus bitcoins para sempre” enfrenta hoje um obstáculo imprevisto: as exigências regulatórias. O documento depositado na SEC em abril de 2024 menciona claramente um cenário onde MicroStrategy poderia liquidar parte ou a totalidade de seus 582.185 BTC. A razão? Uma queda brusca em seu valor de mercado, suscetível de comprometer as obrigações financeiras da empresa.

“Uma venda como essa provavelmente ocorreria a preços desfavoráveis”, ressalta o texto. Tradução: em caso de crise de liquidez, a empresa não teria outra escolha senão liquidar seus ativos — uma perspectiva irônica para uma sociedade que erigiu o bitcoin como reserva de valor suprema. Pior, essa hipótese surge enquanto o BTC oscila ao redor de 80.000 $, após uma queda de 10% em 24 horas.

Deve-se ver isso como uma confissão de vulnerabilidade? Não exatamente. O depósito atua antes de tudo como um aviso legal, lembrando que mesmo os mais fervorosos defensores do bitcoin não estão isentos das contingências econômicas. 

Resta que esta revelação contrasta com as declarações triunfais de Saylor na CNBC, onde ele afirmava que “o bitcoin é a saída de emergência diante do colapso monetário”.  

Aposta colossal em um mercado de bitcoin imprevisível

Com um portfólio de 46,5 bilhões de dólares em BTC, a MicroStrategy incorpora a quintessência da confiança institucional na cripto.

Em março de 2024, a empresa ainda adicionou 22.048 bitcoins ao seu ativo, financiados por uma emissão de ações preferenciais. Um movimento audacioso, dada a dificuldade que o mercado tem para estabilizar seu preço após as recentes turbulências geopolíticas. 

Mas essa acumulação frenética levanta questões. O que aconteceria se a MicroStrategy tivesse que vender pelo menos 10% de suas reservas? O impacto no mercado seria imediato, arriscando amplificar a volatilidade — uma ironia para uma empresa que se apresenta como um bastião de estabilidade. Em 2022, rumores de chamadas de margem já haviam abalado a comunidade, antes que Saylor os desmentisse. Desta vez, o risco é oficialmente reconhecido.  

No entanto, por trás dessas tensões, existe uma estratégia mais nuançada. Vender temporariamente não significaria abandonar a visão de longo prazo do bitcoin. Como o documento ressalta, nada impediria uma recompra posterior — uma manobra já observada em alguns fundos tradicionais. Saylor, portanto, joga um jogo duplo: maximalista em palavras, pragmático em ações, apesar de perder 5,91 bilhões de dólares em 3 meses.