Bitcoin: As previsões impactantes de River

A plataforma de troca River publicou um relatório muito interessante sobre o bitcoin. Estamos no começo de um ritmo de adoção semelhante ao da internet.

Bitcoin vs Internet

O mundo está adotando o bitcoin mais rapidamente do que qualquer outro ativo, apesar das turbulências atuais do mercado de cripto. Aqui está uma série de dados reunidos pela River para entender que ainda estamos apenas nos primórdios.

Por exemplo, o número de empresas listadas em bolsa que adotaram o bitcoin ainda é inferior a 1%. O S&P 500 e o NASDAQ contam respectivamente apenas com 2 e 3 empresas que fizeram do bitcoin seu principal ativo de tesouraria.

Estima-se que 18 países possuem bitcoin. A maioria obtém o bitcoin por meio da mineração. Esse é o caso do Bhutan, de El Salvador, do Irã, de Omã e da Etiópia. Outros obtiveram através de apreensões em casos criminais (China, EUA, Reino Unido). Alguns, como os Emirados Árabes Unidos, compram diretamente.

“Dada a incerteza geopolítica crescente e a tendência global de abandonar os títulos do Tesouro americano como ativos de reserva, é possível que pelo menos um país do G20 anuncie que detém bitcoins para fins estratégicos nos próximos quatro anos”, estima a River.

“Se o dólar continuar a ser a moeda de reserva mundial indiscutível […], países como a Rússia começaram a usar moedas alternativas, incluindo o bitcoin, para o comércio internacional.”

No final, muito dependerá dos Estados Unidos, onde a Senadora Cynthia Lummis está trabalhando para convencer o Congresso a comprar entre um e cinco milhões de BTC… No entanto, a River estima que a probabilidade de tal cenário é “baixa”.

Por outro lado, a River acredita que é provável que o Congresso vote a favor de uma isenção do imposto sobre ganhos de capital para pequenos pagamentos de menos de 200 $.

Veremos se Donald Trump corre o risco de comprar entre 5% e 20% dos bitcoins com a intenção de eliminar parte da dívida em alguns anos.

O melhor está por vir

De acordo com a River, a adoção do bitcoin está apenas “3% de seu pleno potencial”. Três indicadores principais levam a esse número:

• Os 225 trilhões de dólares ainda alocados em ativos que o bitcoin poderia substituir. Notavelmente, o ouro, imóveis de prestígio, arte, dinheiro, etc. A River estima que o bitcoin poderia absorver 25% da riqueza atualmente investida em outros ativos.

• O subinvestimento dos fundos de investimento. Os 128 trilhões de dólares geridos por investidores profissionais americanos estão alocados em apenas 0,0006% no bitcoin. A bolsa ainda detém a maior parte com 53%, seguida por títulos corporativos (12,5%) e de Estados (10%).
• Menos de 4% da população mundial possui BTC. É 14% nos Estados Unidos, 6,6% na América do Sul e apenas 3,4% na Europa.

O potencial de alta permanece imenso…

A longo prazo, a River espera que um único bitcoin valha várias dezenas de milhões de dólares e que substitua o dólar como moeda de reserva internacional. Uma opinião compartilhada por este que vos fala.

Bitcoin vs Ouro & Dólar

O relatório destaca que em 2024, graças ao “halving”, o bitcoin se tornou mais difícil de obter do que o ouro!

O halving refere-se à parte do protocolo que, a cada quatro anos, divide pela metade a taxa de emissão de BTC. Cerca de 900 eram criados por dia antes de abril de 2024, contra 450 atualmente.

Enquanto isso, a quantidade de dólares em circulação aumentou em 3,7% (Na verdade, é cerca de 7% em média). Esse aumento foi de 2% para o ouro em 2024 e apenas 0,85% para o bitcoin.

Assim, após 18 anos de existência, mais de 94% dos 21 milhões de bitcoins já foram emitidos. Existem exatamente 19,82 milhões de BTC em circulação no momento em que escrevo.

Esses bitcoins são essencialmente detidos por indivíduos (70%). Em seguida, vêm os ETFs, como o da BlackRock, que possui 6% dos BTC. Empresas como Strategy (anteriormente MicroStrategy) detêm 4,4% e os Estados possuem 1,4%. Estima-se que cerca de 10% dos BTC foram perdidos para sempre.

Esses números podem mudar consideravelmente em 2025 se os Estados Unidos decidirem realmente comprar 20% dos BTC, como propõe Michael Saylor. Vamos esperar para ver…

Como a rede evoluiu, tecnicamente?

Quanto ao protocolo, 115 desenvolvedores trabalharam ativamente no código durante o ano passado. Eles fizeram mais de 2.500 propostas para modificar o código, totalizando 276.000 linhas de código que foram alteradas.

Treze patrocinadores financiam esses desenvolvedores, três dos quais são novos em 2024. Uma boa notícia para a descentralização da rede. Notamos, por exemplo, Blockstream, Brink, Spiral, etc.

O ano de 2024 foi marcado por muitas propostas para modificar o protocolo. No entanto, a irrupção das “inscrições” (Ordinal, BTC-20, etc.) congelou várias iniciativas devido aos desacordos que provocaram na comunidade.

Enquanto os desenvolvedores e a comunidade em geral não chegarem a consenso, a probabilidade, o cronograma e a implementação das mudanças propostas permanecerão incertos.

A maioria das propostas visa aumentar o número de pessoas que podem possuir seus bitcoins. No entanto, os números mostram que isso não é uma prioridade, da qual resulta o status quo.

Não são suas chaves, não são suas moedas!

Descentralização do Bitcoin

A descentralização baseia-se em uma rede de nós e mineradores. Os primeiros eram 21.700 no final de 2024, um aumento de 11% em relação ao ano anterior.

O Bitcoin Core é a versão do protocolo instalada por 98% dos nós. Um dos clientes concorrentes é “Knot”. Seu recente sucesso se deve ao fato de que seus “filtros” foram atualizados para impedir a inscrição de imagens e outros dados arbitrários indesejáveis na blockchain. Esse foi O drama de 2024…

A descentralização dos mineradores também está em alta. Enquanto eles estavam principalmente na China há apenas alguns anos, agora encontramos muitos nos Estados Unidos (36%), na Rússia (16%), nos Emirados Árabes Unidos (3,75%) e no Paraguai (3%). O Império do Meio agora está em terceiro lugar com 14% da taxa de hash.

A potência de cálculo da rede aumentou em média 107% ao ano desde 2016. O aumento foi de +55% em 2024. Estamos muito próximos dos 800 exahash! Em outras palavras, os mineradores realizam 800 quadrilhões de cálculos por segundo.

Dito isso, apenas 9 países têm mais de 1% da taxa de hash e apenas 28 países têm mais de 0,1%. Por fim, notamos que a parte da taxa de hash gerida por empresas listadas em bolsa aumentou em 11%, passando para 35,2%.

Outro dado ainda mais importante: a concentração das pools. Há melhora, pois a parte das três maiores pools diminuiu. No entanto, continua muito desconfortavelmente acima de 60%.

A concentração das pools é uma ameaça porque elas escolhem as transações que vão para os blocos. O risco é que algumas transações sejam censuradas. Isso já aconteceu.

O relatório da River também fala sobre outros tópicos, como o crescimento da Lightning Network. A esse respeito, não perca nosso artigo Bitcoin: essa rede que muda tudo.