A guerra comercial de Trump: Um desafio maior para a economia e os bancos centrais

A sombra de uma tempestade econômica paira, tingida de um vermelho vivo e de um pragmatismo imprevisível. A “Trumpcessão” – este neologismo que soa como um aviso – resume a crescente preocupação frente a uma guerra comercial com consequências imprevistas. Entre estímulo e restrição, o Fed e o Banco da Inglaterra permanecem presos entre taxas a ajustar e uma inflação ameaçadora. Como evitar o efeito dominó? A resposta exige mais do que um manual de economia: uma audácia tática.

Trumpcessão: quando o protecionismo se torna um bumerangue econômico

As promessas de tarifas alfandegárias agressivas de Donald Trump não são uma simples retórica. Elas agem como um catalisador, transformando medos em realidades tangíveis.

Em fevereiro de 2025, o índice de intenções de compra do Conference Board despencou, revelando uma desconfiança sem precedentes em quatro anos. Os consumidores americanos, motor histórico do crescimento, estão freando seus gastos. Um sinal alarmante: quando a confiança vacila, a recessão espreita.

No entanto, o efeito mais perverso pode vir dos custos de importação. Tarifas elevadas sobre produtos estrangeiros fariam os preços dispararem, alimentando uma inflação já persistente.

Nigel Green, da deVere, resume o dilema: “Pressões inflacionárias e desaceleração econômica criam um estrangulamento.” O Fed, acostumado a equilibrar ciclos, se vê diante de um equilíbrio frágil. Reduzir as taxas para estimular o empréstimo? Risco de uma explosão de preços? A escolha é cornélia.

Paralelamente, a administração Trump parece indiferente aos tremores do mercado. Pior, uma queda na produção é às vezes vista como um mal necessário para “reequilibrar” as trocas.

Uma lógica perigosa, segundo os especialistas: uma guerra comercial prolongada poderia asfixiar setores inteiros, da manufatura à logística. O Fed, ao anunciar sua decisão sobre as taxas nesta quarta-feira, terá que decidir entre urgência e prudência.

Banco da Inglaterra e Fed: Um jogo de equilibrista sob pressão

Threadneedle Street e o Fed compartilham um cenário comum, mas não as mesmas ferramentas. No final de 2024, o Banco da Inglaterra previa uma inflação controlada e taxas abaixo de 4% em 2025.

Hoje, a taxa de juros britânica estagna em 4,5%, ligeiramente acima da do Fed (4,25% – 4,5%). Uma diferença mínima, mas reveladora: as duas instituições devem lidar com mercados de trabalho fragilizados e empregadores na defensiva.

No Reino Unido, os setores da construção e da manufatura estão vendo o desemprego aumentar, enquanto os desligamentos se multiplicam. Uma situação semelhante no lado oposto do Atlântico, onde as vagas estão se tornando escassas.

A diferença? O impacto das tarifas Trump na economia americana é mais direto, expondo o Fed a um risco de superaquecimento. O Banco da Inglaterra, por sua vez, teme um efeito dominó: um aumento nos custos de importação britânicos se a UE retaliar às medidas americanas.

No entanto, uma luz persiste: o empréstimo. Taxas mais baixas poderiam aliviar famílias e empresas, mas a que preço? “Tomar a dianteira, não seguir”, insiste Green. Uma abordagem proativa implicaria em cortas graduais desde já, em vez de medidas drásticas mais tarde. No entanto, fazer uma pausa permitiria avaliar o impacto real das tarifas. Quinta-feira, o Banco da Inglaterra dará seu veredito, sob o olhar ansioso dos investidores. Até mesmo Elon Musk poderia ser vítima, com a Tesla em jogo.