A Circle interrompe seu IPO em plena tempestade cripto

Enquanto as ondas da incerteza econômica submergem os mercados, o universo das criptomoedas prende a respiração. Circle, gigante dos stablecoins, oscila entre ambição e prudência. Seu projeto de oferta pública inicial, embora solidamente ancorado, pode afundar nas águas turvas das políticas trumpianas. Uma decisão que diz muito sobre as tempestades que estão por vir.

Um miragem na tempestade econômica

Com uma receita de 1,67 bilhão de dólares em 2024 (+16% em relação ao ano anterior), a Circle exibe uma saúde exuberante. Sua capitalização de mercado ultrapassou 60 bilhões de dólares.

No entanto, por trás desses números esconde-se um paradoxo: a empresa emissora do USDC hesita em cruzar o Rubicão do mercado de ações.

Registrada junto à SEC em 1º de abril, ela agora patina, aguardando sinais de um mercado em deterioração. O anúncio das tarifas de importação radicais de Trump, em 2 de abril, fez evaporar 2 trilhões de dólares de valor de mercado em 24 horas. Um tsunami para os investidores.

O índice VIX, barômetro do medo, explode para 41 – um limite sinônimo de pânico. Os ativos tradicionais tremem, as criptomoedas oscilam entre refúgio e risco.

Dentro desse clima, a Circle prefere ganhar tempo. Assim como Klarna ou StubHub, que também adiaram suas IPOs, a empresa teme que sua entrada na bolsa se transforme em um naufrágio. O símbolo “CRCL”, promissor, permanece em suspenso. Nenhum preço ou volume de ações foi definido: uma névoa estratégica ou uma confissão de vulnerabilidade?

A cripto na encruzilhada: Entre refúgio e bode expiatório

“Tememos uma recessão”, alerta a fundadora da ARK Invest. Seu diagnóstico, compartilhado por muitos atores, ressoa como um sino.

A velocidade de circulação do dinheiro diminui, as tarifas do exterior ameaçam, e o USDC, embora vinculado ao dólar, não escapa aos agitações. A Circle, ao tentar se ancorar na finança tradicional, descobre os limites dessa hibridização.

Os stablecoins, concebidos para estabilizar, agora são agitados por sobressaltos políticos. As tarifas trumpianas não são apenas uma guerra comercial: elas redefinem as regras do jogo econômico.

Como reação, os investidores fogem para o ouro, títulos do governo… e paradoxalmente, para algumas criptos. O USDC, lastreado em reservas líquidas, incorpora esse duplo movimento: ao mesmo tempo vítima e beneficiário da desconfiança.

O adiamento da IPO da Circle não é um incidente isolado, mas um sintoma. Ele revela uma desconfiança estrutural em relação aos mercados públicos, percebidos como arenas muito voláteis.

No entanto, a cripto sonhou por muito tempo com a legitimidade no mercado de ações. Hoje, hesita: devemos conquistar a finança tradicional ou cultivar nossa marginalidade disruptiva? As recentes quedas do bitcoin, seguidas de seus rebounds, mostram que a resposta não é definitiva.

Se a Circle der o passo apesar dos riscos, sua IPO pode se tornar um símbolo de resiliência. Por outro lado, um adiamento prolongado assinalaria o domínio duradouro das incertezas macroeconômicas sobre a cripto.

Entre os dois, um terceiro caminho emerge: o de uma adaptação silenciosa. Os protocolos descentralizados, menos dependentes das humores políticas, ganham terreno. E se a verdadeira revolução não estivesse nos preços das ações, mas na evasão dos radares regulatórios?