A China injeta 300 bilhões de yuans em seu sistema bancário por meio de uma operação MLF.

O banco central da China acabou de realizar uma importante operação de empréstimo a médio prazo para apoiar seu sistema bancário. Esta injeção de 300 bilhões de yuans (cerca de 41,83 bilhões de dólares) faz parte de uma estratégia mais ampla visando manter condições de liquidez favoráveis em um contexto econômico incerto.

A China injeta 300 bilhões de yuans para estabilizar sua economia

O Banco Popular da China (PBOC) lançou nesta terça-feira uma operação de empréstimo a médio prazo (MLF) de 300 bilhões de yuans com um prazo de um ano. A taxa de juros aplicada permanece estável em 2%, inalterada em relação às operações anteriores, de acordo com o comunicado oficial publicado no site do banco central. Esta intervenção ocorre em um contexto em que Pequim busca ativamente estabilizar sua economia diante dos desafios internos e externos.

Esta operação representa um renovação parcial, uma vez que 500 bilhões de yuans em empréstimos MLF estão prestes a vencer neste mês. Após esta última injeção, o saldo total dos empréstimos MLF atinge agora 4,09 trilhões de yuans. A diferença entre os valores que estão vencendo e a recente injeção reflete um ajuste calibrado por parte das autoridades monetárias chinesas.

Wang Qing, analista macroeconômico chefe da Golden Credit Rating, lembra que o banco central já havia realizado em janeiro operações de recompra diretas de 1,7 trilhões de yuans, equivalentes a uma liberação antecipada de liquidez a médio prazo. Esta estratégia sequencial visa manter uma liquidez abundante, evitando uma expansão excessiva do balanço do banco central.

Uma estratégia monetária em um contexto econômico e geopolítico tenso

A política monetária acomodatícia da China tem vários objetivos simultâneos: ajudar os bancos a aumentar sua oferta de crédito, facilitar a emissão de títulos do governo e estabilizar as expectativas do mercado. Essas medidas fazem parte de um esforço mais amplo de apoio a uma economia que luta para recuperar seu dinamismo pré-pandemia, especialmente nos setores imobiliário e de consumo.

Esta operação MLF também ocorre em um contexto de tensões comerciais aumentadas com os Estados Unidos. Desde o retorno de Donald Trump à Casa Branca, Washington impôs novas tarifas sobre as importações chinesas e ameaçou o grupo BRICS, do qual a China é um membro fundador, com tarifas punitivas de até 100%. Diante dessas pressões, Pequim busca fortalecer sua resiliência econômica e financeira interna.

Os analistas estimam que a PBOC deve manter essa orientação acomodatícia nos próximos meses. O nível atual das taxas MLF, combinado com outras ferramentas como os índices de reservas obrigatórias dos bancos, deve continuar a apoiar uma liquidez suficiente para atender às necessidades de financiamento da economia real, evitando ao mesmo tempo medidas muito agressivas que possam desestabilizar o yuan.

Em suma, esta operação MLF de 300 bilhões de yuans antecipa intervenções mais massivas por vir. Em setembro de 2024, Pequim planejava injetar 1000 bilhões de yuans (142 bilhões de dólares) em seus bancos estatais, a maior desde a crise de 2008. Diante da queda da rentabilidade bancária e das tensões geopolíticas com Washington, a China intensifica seus esforços para estabilizar seu sistema financeiro e apoiar sua economia fragilizada.