Nova diretriz SR 25-4 descentraliza regulação cripto nos EUA
A Fed vira uma página na regulamentação cripto. Ao cancelar duas diretrizes principais impostas aos bancos desde 2022 e 2023, a instituição americana redefine as regras da supervisão das criptomoedas. Sua nova linha, representada pela carta SR 25-4, abandona a exigência de notificação prévia em favor de uma gestão autônoma dos riscos. Trata-se de um reposicionamento discreto, mas estratégico, num contexto onde a pressão regulatória se intensifica e onde as linhas de fratura entre inovação financeira e controle institucional tornam-se cada vez mais visíveis.
Em resumo
- O Federal Reserve dos EUA cancela duas diretrizes de 2022 e 2023 que regulavam estritamente as atividades cripto dos bancos.
- Uma nova carta de supervisão, a SR 25-4, substitui essas regras apostando na gestão autônoma de riscos pelas instituições financeiras.
- As obrigações de notificação prévia ao Fed são removidas, sinal de um aparente afrouxamento do quadro regulatório.
- Essa revisão marca uma ruptura na forma como o Fed supervisiona as iniciativas relacionadas às criptos.
Uma mudança de rumo regulatório
O Federal Reserve dos EUA cancelou oficialmente, em 24 de abril de 2025, as cartas de supervisão SR 22-6 e SR 23-8, dois documentos-chave que até então regulamentavam a forma como os bancos deveriam gerenciar suas atividades relacionadas às criptomoedas.
Essas diretrizes obrigavam as instituições financeiras a notificarem o Fed sobre qualquer envolvimento, presente ou futuro, em atividades relacionadas a criptomoedas. De fato, essa obrigação de notificação prévia foi agora revogada.
A nova orientação é agora representada pela carta de supervisão SR 25-4. Esta :
- Substitui as diretrizes anteriores SR 22-6 e SR 23-8 ;
- Elimina a obrigação de notificar com antecedência qualquer atividade cripto ;
- Reforça os requisitos em gestão interna de riscos ;
- Especifica que os bancos devem operar “de forma segura e saudável” ;
- Exige conformidade com as leis e regulamentos vigentes.
Essa mudança representa um marco na supervisão das criptomoedas pelo Fed, que abandona a lógica de validação prévia para uma abordagem focada na governança interna e responsabilização das instituições financeiras.
Uma nova leitura do risco
Além da remoção dos requisitos de notificação prévia, a carta SR 25-4 introduz uma reorientação estratégica na gestão de riscos. A abordagem agora privilegiada não se baseia mais na supervisão centralizada de cada projeto cripto pelo Fed, mas em uma maior delegação aos sistemas internos de controle dos bancos.
Estes, agora, são responsáveis por demonstrar que compreendem os riscos associados às criptomoedas e que dispõem dos meios adequados para mitigá-los.
Nesse novo quadro, o Fed não se envolve mais em um acompanhamento prévio sistemático. Em vez disso, ele especifica que os bancos devem realizar uma autoavaliação contínua, considerando os “riscos operacionais, jurídicos, de liquidez e reputacionais” específicos dessas tecnologias. Esse foco renovado na governança interna implica uma mudança significativa na relação entre as instituições financeiras e seu regulador.
Esse realinhamento regulatório levanta questões sobre como os bancos adaptarão suas práticas e sobre a estabilidade do quadro em médio prazo. Embora esta abordagem seja vista por alguns como uma forma de flexibilização, ela também transfere mais responsabilidades para as instituições financeiras. Em um ambiente jurídico ainda instável e onde as iniciativas do Congresso sobre criptomoedas têm dificuldade em avançar, essa evolução pode significar um passo rumo a uma supervisão mais técnica e menos política, mas também mais exigente no quesito conformidade autônoma. Os próximos meses permitirão avaliar se essa nova arquitetura será capaz de alcançar o equilíbrio entre inovação e segurança que buscam os reguladores americanos.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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