106 milhões em Ethereum liquidados: baleia some em meio à tempestade cripto

Enquanto nuvens se acumulavam sobre a paisagem cripto, um relâmpago rasgou o céu: Ethereum, pilar indispensável, perdeu 14% de seu valor em 24 horas. Uma queda brutal, ampliada pela liquidação de uma baleia Ethereum por 106 milhões de dólares na Sky, a plataforma DeFi renomeada em agosto. Por trás desses números, escondem-se mecanismos frios, razões matemáticas impiedosas, e uma reação em cadeia que lembra cruelmente a fragilidade dos ecossistemas descentralizados. E se esse desastre fosse o reflexo de um mercado ainda muito sensível a oscilações geopolíticas, como os recentes anúncios de tarifas alfandegárias de Donald Trump? Mergulho nas entranhas de um carnificina algorítmica.

Sky, a arena invisível onde as baleias cripto são devoradas

No Sky, as regras do jogo são claras e brutais: os usuários depositam Ethereum como garantia para tomar emprestado DAI, a stablecoin atrelada ao dólar.

O protocolo impõe uma razão de supercolateralização rigorosa – geralmente 150% ou mais. Concretamente, para tomar emprestado 100 DAI, é necessário bloquear o equivalente a 150$ em ETH.

No dia 6 de abril, a cripto ETH desmorona. A posição da baleia, 67.570 ETH, cai abaixo do limite crítico de 144%. Resultado: liquidação automática.

Os ETH confiscados são vendidos em leilão para cobrir a dívida, deixando o investidor em pedaços. Pior, outra baleia, com 56.995 ETH (91 milhões de dólares), agora tangencia o mesmo destino.

Essas liquidações em massa agem como ondas destrutivas: cada venda forçada acentua a pressão vendedora, alimentando um ciclo vicioso.

Mas como um protocolo descentralizado pode desencadear uma tal hecatombe? A resposta reside em seu código, cego a sentimentos.

Sky não negocia, não procrastina. Quando os preços das criptomoedas caem, as razões se quebram, e os liquidadores – na maioria, robôs – atacam como abutres. Uma mecânica implacável, onde o humano não tem mais voz.

Ethereum sob pressão

O preço da cripto ETH atingiu 1.547$, seu mais baixo desde outubro de 2023. Um retrocesso perturbador, enquanto o mercado tentava penosamente sair da sombra da FTX.

Com 68% abaixo do seu pico de 2021, o Ethereum parece prisioneiro de uma narrativa baixista tenaz. No entanto, essa queda não se resume a números: ela revela as falhas estruturais da DeFi.

Em 24 horas, quase um bilhão de dólares em posições foram liquidadas nos mercados derivativos, sendo que a maioria dizia respeito à cripto ETH.

Esses números lembram uma evidência: a DeFi, apesar de suas promessas de autonomia, continua dependente da volatilidade.

Os empréstimos supercolateralizados, projetados para limitar os riscos, tornam-se armadilhas quando os ativos desmoronam. Um paradoxo que questiona: até onde podemos automatizar a confiança?

Frente a essa tempestade, os investidores têm duas opções: injetar mais garantias ou sofrer o destino da baleia. Mas em um clima de desconfiança generalizada – reforçado pelas preocupações macroeconômicas – a prudência prevalece. Resultado: as liquidações se sucedem, e o mercado cripto contém a respiração.