Powell dresse un tableau noir de l'économie US

Les mots de Jerome Powell ont rarement sonné aussi lourd. Face à une économie fragilisée et des tensions commerciales ravivées, le président de la Fed alerte : les nouveaux tarifs douaniers pourraient précipiter les États-Unis dans une zone de turbulences. Croissance sous pression, inflation en embuscade, incertitudes politiques : la Réserve fédérale doit désormais composer avec des variables de plus en plus contradictoires, au risque de perdre la main sur l’équilibre économique du pays.

Powell sonne l’alerte sur la montée des incertitudes commerciales

« Nous pourrions nous retrouver dans un scénario difficile », a déclaré Jerome Powell lors de son intervention à l’Economic Club de Chicago ce 16 avril 2025, alors qu’il détaillait les défis que pose la récente orientation protectionniste des États-Unis.

Dans un ton mesuré mais ferme, le président de la Fed a souligné que les nouvelles propositions de tarifs douaniers pourraient amplifier les pressions inflationnistes, ce qui freinerait la croissance économique.

Ce type de configuration (hausse des prix conjuguée à une activité économique ralentie) s’apparente à une stagflation, un scénario redouté par les autorités monétaires. Ainsi, « la Fed n’a pas encore une vue claire sur les effets que cela pourrait engendrer », a-t-il concédé.

Les principaux points soulevés par Powell lors de son allocution sont les suivants :

• Une hausse potentielle de l’inflation : les tarifs pourraient se répercuter rapidement sur les prix à la consommation ;
• Le ralentissement de la croissance : les chaînes d’approvisionnement seraient perturbées, ce qui pèserait sur l’activité ;
• La complication du mandat de la Fed : l’équilibre entre soutien à l’emploi et lutte contre l’inflation deviendrait plus difficile à maintenir ;
• Une nécessité de prudence : la Fed adoptera une position attentiste tant que les effets ne seront pas mesurables de manière précise.

En insistant sur l’incertitude et l’imprévisibilité du contexte, Powell invite les marchés à ajuster leurs anticipations. Son intervention apparaît comme une tentative de préserver la marge de manœuvre de la Fed, en vue de préparer l’opinion à d’éventuelles turbulences économiques dans les mois à venir.

Une stratégie monétaire face à l’inconnu

Le dilemme auquel est confrontée la Réserve fédérale va au-delà d’une simple lecture de données économiques. Jerome Powell a reconnu que le maintien de la stabilité des prix pourrait se heurter à des obstacles inattendus, notamment en raison de la volatilité des marchés induite par les tensions commerciales.

« Nous devons être prêts à réagir si la dynamique inflationniste venait à se renforcer dans un environnement de croissance ralentie », a-t-il déclaré. De plus, il signale une ouverture à une politique de prudence ajustée au fil des mois.

Les marchés financiers n’ont pas tardé à réagir à ces signaux. À la suite du discours, les principaux indices boursiers américains ont affiché une baisse marquée. En effet, les investisseurs ont anticipé une posture plus attentiste, voire indécise, de la Fed dans les mois à venir.

La perspective d’une hausse des tarifs douaniers provoque également des inquiétudes sur le moral des entreprises et des ménages, ce qui pourrait ralentir davantage l’investissement et la consommation.

À terme, les choix opérés par la Fed dans ce contexte complexe pourraient avoir des effets collatéraux importants, y compris sur le secteur des cryptos. Un durcissement des conditions financières pourrait inciter certains investisseurs à se tourner vers des actifs alternatifs, tandis qu’une stagnation prolongée des taux pourrait alimenter des bulles sur les marchés spéculatifs. Toutefois, les mots de Powell traduisent une certitude : l’incertitude tarifaire pourrait devenir un facteur décisif de la prochaine orientation monétaire.