Pourquoi les Stablecoins crypto inquiètent la FED ?

Les stablecoins, ces cryptos dont la valeur est indexée sur des devises comme le dollar, connaissent une adoption massive. Mais leur essor rapide n’est pas sans risques. En servant de pont entre l’écosystème volatil de la crypto et la finance traditionnelle, ces jetons stables préoccupent la FED. Leur interdépendance croissante avec le système financier traditionnel fait craindre qu’une défaillance n’entraîne des effets dévastateurs.

Le risque systémique des stablecoins

Récemment, l’effondrement de la Silicon Valley Bank a fragilisé l’un des principaux stablecoins, l’USDC. Une partie des réserves en dollars censées en garantir la valeur y étant bloquée, l’USDC a connu sa propre crise de confiance. Cet épisode illustre les dangers liés à ces jetons adossés à des devises traditionnelles.

S’ils offrent aux investisseurs crypto une façon pratique de se réfugier temporairement vers une valeur stable, les stablecoins reposent sur un équilibre fragile. Leurs réserves de cash ou de bons du Trésor sont soumises aux aléas du système bancaire traditionnel. 

Or les volumes en jeu ne cessent de grossir, dopés par l’engouement des investisseurs pour les cryptomonnaies. Le risque d’un effet domino dévastateur en cas de défaillance augmente. Le secrétaire au Trésor américain a d’ailleurs récemment tiré la sonnette d’alarme sur les stablecoins indexés au dollar.

Vers une régulation crypto renforcée ?

Cette interdépendance croissante entre crypto et traditionnel positionne les stablecoins au cœur des préoccupations des régulateurs comme la FED. Leur encadrement légal balbutiant contraste avec des volumes décuplés en quelques années seulement.

Fin 2021, la capitalisation des stablecoins approchait les 150 milliards de dollars. Soit une multiplication par près de 10 en deux ans. Ce rythme effréné inquiète la FED, d’autant plus que certains comme Tether rechignent à auditer pleinement leurs réserves. 

La banque centrale semble déterminée à renforcer son contrôle sur cet univers encore opaque. Elle pourrait imposer des exigences plus strictes de réserves et de transparence. L’objectif : garantir la solidité de ces jetons adossés au système financier traditionnel afin de limiter le risque de contagion.

Avec la popularité croissante de la crypto, les stablecoins sont en passe de devenir incontournables. Mais leur interconnexion avec la finance traditionnelle soulève des défis inédits pour les régulateurs comme la FED. Leur essor rapide dans un vide juridique relatif appelle un renforcement des garde-fous pour éviter une crise aux répercussions systémiques. L’équilibre périlleux des stablecoins sera sans doute au cœur des préoccupations des autorités dans les années à venir.