Pékin mise sur son marché intérieur pour relancer son économie

Face au ralentissement économique et aux tensions commerciales internationales, le gouvernement chinois déploie une stratégie ambitieuse pour stimuler sa demande intérieure. Le Conseil des affaires de l’État vient de lancer un « plan d’action spécial » visant à revitaliser la consommation nationale, considérée comme le nouveau moteur de croissance pour atteindre l’objectif de 5% en 2025.

Pour doper sa croissance, Pékin stimule la demande intérieure

Le Conseil des affaires de l’État chinois a présenté fin février un plan d’envergure pour revitaliser sa consommation intérieure. Ce programme, bien plus ambitieux que les précédentes mesures, vise à « soutenir la consommation de manière vigoureuse et élargir la demande domestique dans toutes les directions », selon le communiqué officiel. 

Pékin entend augmenter substantiellement les revenus des populations urbaines et rurales, tout en réformant le secteur du logement pour améliorer les ressources financières des agriculteurs.

Contrairement aux mesures temporaires précédentes, comme les 20 milliards d’euros de coupons distribués l’été dernier pour le marché automobile et l’électroménager, ce plan s’attaque aux fondamentaux économiques. 

Ce qui change par rapport aux précédents plans, c’est l’aspect structurel des mesures de relance. On ne parle plus de simples subventions temporaires, mais d’augmentation durable des salaires.

Ariel Ying Wang, gérante actions chez Gemway AM.

Le plan prévoit également un volet social significatif, avec une augmentation des pensions de retraite, la création potentielle d’un système de garde d’enfants subventionné, et un renforcement de la protection légale des droits au repos et aux vacances des travailleurs. Les institutions financières seront par ailleurs encouragées à assouplir les conditions d’octroi de prêts à la consommation.

Une réponse stratégique aux pressions américaines et européennes

Cette réorientation stratégique intervient dans un contexte de fortes tensions commerciales avec l’Occident, à la suite de l’entrée en vigueur des nouvelles taxes de Trump, qui ont poussé le Canada et la Chine à lancer la riposte. Depuis son retour à la Maison-Blanche en janvier, Donald Trump a imposé une taxe supplémentaire de 20 % sur tous les produits chinois, ainsi qu’un droit de douane additionnel de 25 % sur les importations d’acier et d’aluminium. Ces mesures ont déjà affecté les exportations chinoises, qui n’ont progressé que de 2,3 % en janvier-février 2025, bien en-deçà des 4,5 % anticipés par les analystes.

L’Union européenne n’est pas en reste, ayant imposé des droits de douane significatifs sur les véhicules électriques importés de Chine, impactant directement des constructeurs comme Cupra, filiale de Volkswagen. Wayne Griffiths, PDG de Seat et Cupra, a d’ailleurs dénoncé ces taxes qui, selon lui, « pénalisent l’industrie automobile au lieu de la protéger ».

Face à ces menaces pesant sur son modèle économique traditionnellement tiré par les exportations (qui avaient atteint un record de 3 400 milliards d’euros en 2024), Pékin n’a d’autre choix que de se tourner vers son marché intérieur. 

En parallèle, la Banque populaire de Chine a lancé une opération de prêt à moyen terme de 300 milliards de yuans (environ 41,83 milliards de dollars) pour soutenir le système bancaire et maintenir des conditions de liquidité favorables.

« La reprise de la consommation intérieure pourrait contrebalancer une éventuelle chute des exportations pour atteindre les 5% de croissance visés en 2025 », anticipe Ariel Ying Wang. Un pari audacieux, mais nécessaire pour l’économie chinoise face aux vents contraires de la géopolitique mondiale.