Le mercredi est-il le jour le plus profitable pour bitcoin ?

Un sujet attire notre attention. Celui des effets temporels… Un effet temporel désigne la répétition régulière d’un comportement sur le cours d’un actif à un moment donné. Par exemple, on observe empiriquement que le mercredi est le jour le plus haussier sur le bitcoin depuis 2018 (BTC). L’étude des effets temporels est d’autant plus importante que ces derniers peuvent être amplifiés par la volatilité. Mais les jours les plus performants peuvent changer d’une année sur l’autre, ce qui rajoute de la difficulté. Découvrez notre étude spéciale.

Le mercredi est-il le jour le plus profitable ?

Nous avons mené une vaste étude statistique. Cette dernière porte sur les données journalières du bitcoin entre juillet 2018 et juillet 2023. Ainsi, cette étude représente l’évolution du cours du bitcoin sur plus de 260 semaines. Cela nous permet de considérer cet échantillon comme suffisamment représentatif.

« La saisonnalité ajustée (de la volatilité) sur le cours du bitcoin montre que les mois les plus profitables sont octobre, février, juillet, et décembre, ainsi que septembre (à la baisse). […] 62 % du temps, le cours du bitcoin grimpe entre (fin) septembre et décembre. La hausse moyenne de ce dernier est de plus de 70 % sur la période en question. On a donc une saisonnalité favorable à l’automne pour le bitcoin.« 

La saisonnalité du bitcoin (BTC) – Cointribune

Nous avons étudié dans notre précédent article la saisonnalité du bitcoin. La saisonnalité du bitcoin montre qu’un effet haussier de fin d’année se détache. De même, cela est à mettre en relation avec les marchés boursiers. Ainsi les performances moyennes du CAC 40 sont doublées entre novembre et avril par rapport à l’ensemble des autres mois de l’année.

Variation moyenne selon les jours de la semaine

L’étude individuelle de chaque semaine sur le cours du bitcoin depuis 2018 montre des conclusions intéressantes. En effet, la performance moyenne semble être affectée selon le jour de la semaine. Par conséquent, la performance moyenne des mercredis depuis 2018 est de +0,38 %. A l’inverse, la performance moyenne des jeudis est de -0,27 %. L’objectif d’une telle analyse est de « filtrer » les périodes où les probabilités de perte sont plus élevées.

Ce graphique montre une conclusion non négligeable et révèle l’existence de régularités. Plusieurs observations découlent de notre analyse.

• D’une part, le Week-End montre une grande faiblesse de performance. Cela semble justifié fondamentalement. En effet, le bitcoin est très corrélé aux indices boursiers qui sont fermés le Week-End. Par conséquent, la stagnation du bitcoin le Week-End est une réponse à l’inactivité des marchés traditionnels.
• D’autre part, le lundi et le mercredi semblent être les mois les plus performants. La performance moyenne des lundis et des mercredis est suffisamment importante et dépasse +0,3 %. En effet, la performance journalière moyenne du bitcoin (tous les jours confondus) est de +0,15 %. Sans le lundi et le mercredi, la performance moyenne du bitcoin depuis 2018 n’aurait été que de +0,06 % !

Quelles performances théoriques ?

En définitive, le lundi et le mercredi expliquent à eux seuls plus de 55 % de la performance totale du bitcoin, alors qu’ils représentent moins de 30 % du temps. Cet effet temporel limite donc l’exposition au risque et maximise la performance.

Par conséquent, la théorie voudrait qu’une personne qui achète pendant 24 heures chaque lundi et chaque mercredi aurait une performance hebdomadaire moyenne de +0,72 %. Soit +45,18 % par an en moyenne. Bien sûr, cela se baserait sur le profil de l’investisseur qui aurait mené cette stratégie sur les 5 dernières années.

Dans la théorie, cette stratégie permet de surperformer le marché dans le temps long. En effet, la performance annuelle moyenne du bitcoin est de +37 % entre 2018 et 2023. De l’autre côté, cette stratégie laisse ouvert la possibilité de gagner près de 8 points de performance par an. Mais comme nous allons le montrer, cette stratégie est soumise à de la variabilité, ce qui limite sa pertinence à posteriori.

Quels jours sont les plus fiables ?

L’étude de la moyenne journalière ne suffit pas. En effet, il se peut que les variations réellement observées dévient complètement de la moyenne, avec des variations extrêmement élevées ou faibles. Pour corriger cet effet, on a mesuré la volatilité (l’instabilité) des variations selon le jour de la semaine. On a ensuite ajusté la performance moyenne journalière par la volatilité des données. On obtient un « indice » qui nous montre les jours avec un arbitrage performance / fiabilité idéal.

On observe que le jour qui présente la meilleure fiabilité et la meilleure performance est le mercredi. Ensuite, on notera le lundi et le vendredi. A l’inverse, le Jeudi semble un jour assez fiable et performant à la baisse. Le Jeudi est cependant le jour avec la plus grande volatilité, c’est-à-dire que les jeudis réellement baissiers expliquent une grande partie du comportement. A l’inverse, le samedi est le jour le moins volatil de la semaine, mais sa performance haussière n’est pas très marquée.

Une règle toujours valable en 2023 ?

Si une longue période permet de montrer la validité de notre analyse, il reste à vérifier cela dans le temps récent. En effet, il se peut que cette observation générale ne colle pas exactement à certaines années. Dans ce cas, il est préférable d’étudier la performance moyenne sur une période plus courte (l’année écoulée). Ainsi, sur les 52 dernières semaines, des conclusions un peu différentes apparaissent.

Entre juillet 2022 et juillet 2023, le jeudi est le jour le plus performant de la semaine. La performance du jeudi s’établit à +0,32 % en moyenne. Cette observation confirme que le jeudi est un jour instable et peut évoluer radicalement d’une année sur l’autre. La forte performance du mercredi semble s’être décalée au jeudi dans la période récente.

Néanmoins, on retrouve que le mardi, le mercredi et le lundi sont les jours les plus performants de la semaine depuis 2022 (hors jeudi). Un investisseur qui se serait positionné chaque lundi et chaque mercredi sur l’année écoulée aurait eu une performance annuelle de +17,7 %. Cette performance aurait été de +30 % en incluant le mercredi. Ceci n’est pas négligeable, mais cela reste inférieur à la performance globale du bitcoin sur la même période (+50 %).

Il nous paraît clair que cette stratégie est d’autant plus performante que les performances entre les jours sont différentes. Des performances entre les jours assez comparables (comme en 2022) ne sont pas source de maximisation de la performance pour l’investisseur. La probabilité de surperformer le marché devient plus faible.

Les deux dernières années furent très marquées

Entre juillet 2021 et juillet 2023, le cours du bitcoin a reculé de 15 %. Pourtant, sur la même période, les jours ont été très différemment performants. Le mardi et le mercredi ressortent toujours comme des jours haussiers. Mais le lundi, le jeudi et le vendredi furent très baissiers entre 2021 et 2023. Cependant, il est étonnant de voir que le dimanche fut très haussier en 2021. Cette analyse montre une fois de plus l’extrême variabilité de cette stratégie. Malgré tout, le mardi et le mercredi semblent se détacher de par leur fiabilité.

De plus, le lundi fut très baissier en 2021. Une stratégie du lundi / mercredi aurait procuré une perte annuelle de 3,6 % entre 2021 et 2023, ce qui reste amplement acceptable. Par ailleurs, nous rappelons que le bitcoin a chuté de 15 % sur la même période. Il y a donc bien, dans ce cas, une surperformance relative.

En conclusion

En définitive, il y a bien une asymétrie des performances selon les jours de la semaine pour le bitcoin. Il semble bien exister un « effet début de semaine » qui concentre la plupart des performances du bitcoin. Les données étudiées entre 2018 et 2023 montrent que le lundi et le mercredi seraient en moyenne les jours les plus performants. A l’inverse, le Week-End connaîtrait une faible performance. Plus généralement, la combinaison du lundi, du mardi et du mercredi montre bien une surperformance sur le reste de la semaine.

Néanmoins, cette règle connaît des exceptions et des évolutions. Il n’est pas rare que les jours les plus performants soient très différents d’une année sur l’autre. Ainsi le jeudi, qui a été le jour le plus négatif depuis 2018, a été le jour le plus performant entre 2022 et 2023. De même, le dimanche a montré une forte performance en 2021. Par conséquent, cette règle est très variable et incite à la prudence. Mais on observe malgré tout que cette stratégie peut fournir, pour un minimum de risque (d’exposition), de nombreuses périodes de surperformance.