Le marché crypto n’obéit plus à ses cycles classiques selon le fondateur de Polygon

Un grand penseur disait qu’en marchant, on découvre le chemin. Avec les cryptomonnaies, rien n’est jamais figé. Le marché crypto suit ses propres règles, souvent éphémères, parfois imprévisibles. Les certitudes d’hier deviennent les doutes d’aujourd’hui. Entre changements géopolitiques, cycles économiques, percées technologiques et tweets qui font trembler le Nasdaq, tout peut changer… ou rester désespérément pareil. Mais si les repères historiques vacillent, peut-on encore croire au cycle de quatre ans ?

Halving Bitcoin : promesses en baisse, stabilité en hausse ?

Les promesses du halving Bitcoin ont longtemps résonné comme une prophétie dans le monde de la crypto. Tous les quatre ans, la récompense des mineurs est divisée par deux. Cette rareté nouvelle, censée soutenir le prix du BTC, a souvent précédé un bull market. 

Mais selon Sandeep Nailwal, cofondateur de Polygon, ce modèle commence à s’essouffler.

Il affirme que « les corrections de marché sont devenues moins brutales, de l’ordre de 30 à 40 % », loin des -90 % des cycles précédents. Selon lui, la montée en puissance des acteurs institutionnels et la maturation du marché crypto contribuent à cette stabilisation. 

On assiste moins à des montagnes russes et plus à un sentier sinueux, parsemé de pentes douces et de virages imprévus.

• Le cours du bitcoin chute moins fort pendant les phases bear ;  
• Les bull markets sont plus longs, mais moins explosifs ;  
• Les ETF apportent stabilité et visibilité au BTC ;  
• Les flux se concentrent sur le haut du panier des cryptos.

Peut-on alors parler de fin de cycle ou simplement d’un cycle en mutation ?

Les analystes débattent : le cycle crypto est-il rompu ou juste embrouillé ?

Chez certains analystes, le cycle de 4 ans a encore de beaux restes. La plateforme Crypto.com rappelle les quatre phases classiques : accumulation, hausse, distribution, chute. Ce schéma a bien fonctionné sur les cycles passés du Bitcoin. Pourtant, des voix s’élèvent pour nuancer. L’analyste Miles Deutscher, par exemple, pense que les bull markets sont désormais plus étalés. 

L’accumulation ne mène pas toujours à une montée immédiate.

Il note également que les flux se dirigent d’abord vers le BTC, puis vers l’Ethereum, et enfin vers les altcoins, suivant une rotation de plus en plus désynchronisée. Cela fragilise l’idée d’un cycle régulier.

D’autres experts évoquent une croisée des chemins. Le rallye du halving Bitcoin n’est plus aussi mécanique qu’auparavant. Plusieurs paramètres brouillent les cartes : inflation persistante, taux d’intérêt élevés, adoption institutionnelle, dérivés financiers. Même les données de dominance du BTC montrent une concentration plus forte des capitaux sur quelques actifs seulement.

Dès lors, le cycle crypto classique ne semble plus aussi lisible. Mais est-ce l’évolution naturelle d’un marché qui grandit ou le signe d’un dérèglement profond ?

Perspectives : adapter ses repères à un marché crypto en mutation

Il est clair que le marché crypto de 2025 n’est plus celui de 2013 ou même 2017. L’entrée des investisseurs institutionnels a changé la donne. Les produits dérivés, comme les ETF Bitcoin, pèsent désormais lourd dans les dynamiques de prix. 

L’euphorie collective a laissé place à une prudence calculée.

De plus, les conditions macroéconomiques ne facilitent pas l’émergence d’un bull market classique. Les taux restent élevés, la liquidité reste faible, et les États-Unis veillent. Pourtant, les volumes ne s’effondrent pas. Le BTC résiste, ancré autour des 84 000 dollars ces derniers jours. Le bear market n’a pas disparu, mais il semble moins féroce.

Sur X, Miles Deutscher résume bien ce sentiment : 

Le cycle n’est pas mort, il est devenu plus flou. 

C’est peut-être ça, la réalité du crypto game aujourd’hui : un jeu de pistes où les balises s’effacent une à une.

• Les ETF Bitcoin drainent plus de 1 milliard $ par semaine ;  
• La dominance BTC frôle les 54 %, un record depuis 2021.

Le marché change, c’est un fait. Mais comment tracer son cap quand les anciens modèles deviennent obsolètes ? Des analystes s’accordent déjà à dire que le halving Bitcoin 2024 n’a pas eu l’effet escompté. Selon une récente analyse, la hausse attendue du BTC tarde à se matérialiser. Le scénario classique  « halving puis bull run » s’essouffle. Les investisseurs doivent désormais penser au-delà des cycles, en s’appuyant sur une lecture plus fine des données économiques et des comportements de marché.