Le bitcoin (BTC) accélère sous l'impulsion du prochain halving

Après avoir atteint son dernier sommet historique en novembre 2021, le bitcoin a ensuite perdu jusqu’à 70 % de sa valeur durant le bear market ayant sévi l’année dernière. La cryptomonnaie a repris du poil de la bête le mois écoulé, avec une tendance haussière. Celle-ci s’est également observée sur le reste du marché. Alors que les analystes s’interrogent sur les raisons de cette hausse soudaine, la réponse pourrait venir du prochain halving du bitcoin. L’évènement, qui interviendra en 2024, est l’un des plus attendus, en raison de son impact sur le bitcoin. Il est donc important de rappeler ses implications sur l’écosystème Bitcoin, et comment pourrait-il affecter le cours de la cryptomonnaie.

Qu’est-ce que le halving ?

En récompense à leur travail sur la blockchain, notamment la validation des transactions et la création des nouveaux blocs, les mineurs reçoivent une certaine quantité de bitcoins. Tous les quatre ans, celle-ci est réduite de moitié. Cela aide à contrôler l’émission de bitcoins dont l’offre est fixée à 21 millions : il s’agit du halving. Ainsi, à la création du bitcoin en 2008, la récompense des mineurs du réseau était de 50 BTC.

Cette récompense est donc passée à 25 BTC en 2012, puis à 12,5 BTC en 2016. Elle était de 6,25 BTC en 2020. Le halving est un processus immuable qui existe dans le code de la blockchain Bitcoin. Il s’enclenche dès que les mineurs valident 210 000 nouveaux blocs. Ce mécanisme permet ainsi de s’assurer que la cryptomonnaie suivra un taux d’émission régulier jusqu’à la libération du dernier bitcoin qui devrait intervenir au bout d’un 32^e halving.

Conséquences pour les mineurs

En 2024, le bitcoin connaîtra donc le quatrième halving de son histoire. Celui-ci fera passer la récompense des mineurs à 3,125 BTC. Cette réduction des subventions s’accompagnera d’une redistribution des cartes dans le secteur du mining. Avec deux fois moins de bitcoins à gagner, la concurrence sera plus rude entre les mineurs. Certains finiront d’ailleurs par capituler, en raison d’un défaut de rentabilité. Les mineurs restants devront, quant à eux, optimiser leurs coûts d’exploitation. Une tâche qui s’annonce déjà difficile avec la crise énergétique qui sévit depuis la guerre en Ukraine.

Le départ des mineurs non rentables du réseau s’accompagne généralement d’une chute du hashrate due à l’arrêt de leurs machines. Il s’en suit alors un ajustement de la difficulté du mining qui permet de stabiliser la distribution des récompenses. C’est alors le moment choisi par de nouveaux mineurs qui prennent d’assaut le réseau pour profiter de la situation. Le cours du bitcoin quant à lui commence ensuite à grimper progressivement. Cela a pour conséquence d’augmenter l’attractivité du mining de bitcoins. De plus, cela provoque le retour des anciens mineurs qui sont à nouveau rentables.

Historique de l’impact du halving sur le cours du bitcoin

L’avènement du halving est historiquement associé à une hausse du cours du bitcoin. Une théorie qui est partagée par la majorité des analystes. En effet, une réduction de la récompense des mineurs implique celle de l’offre de bitcoins émis nouvellement sur le marché. Sachant que l’offre de la cryptomonnaie est limitée, les investisseurs se bousculent alors pour les acquérir. Ceci stimule la hausse des prix du BTC. Cette tendance s’est d’ailleurs confirmée au cours des trois précédents halving de l’histoire du bitcoin.

Ainsi, après son premier halving le 28 novembre 2012, le bitcoin est notamment passé de 12 à 260 dollars. Ceci, au bout de cinq mois. Après le deuxième halving le 9 juillet 2016, il a pris son envol pour atteindre la barre des 20 000 dollars en décembre 2017. Le dernier halving qui a eu lieu le 11 mai 2020 à quant à lui été suivi d’un marché haussier ponctué d’un pic à près de 65 000 dollars en avril 2021.

Qu’en est-il de l’impact du prochain halving ?

Bien que le prochain halving du bitcoin soit pour 2024, il se pourrait bien que ce dernier commence déjà à impacter le cours du BTC. Pour rappel, la cryptomonnaie a perdu jusqu’à 70 % de sa valeur en 2022 pour clôturer l’année à 16 547 dollars, selon les données de CoinMarketCap. Contre toute attente, le bitcoin a entamé une remontée spectaculaire en janvier dernier pour repasser au-dessus des 22 000 dollars. La performance réalisée (une hausse mensuelle de 40 %), est d’autant plus impressionnante qu’elle consacre son meilleur début d’année depuis 2013.

À un peu plus d’un an du quatrième halving, le bitcoin montre déjà des dispositions à en finir avec le marché baissier. Celui-ci l’a plombé en 2022. Bien que d’autres hypothèses soient tout à fait envisageables, celle d’une percée enclenchée en réponse à l’approche du quatrième halving n’est pas à exclure. L’historique des périodes de volatilité qui entourent cet évènement important le prouve d’ailleurs assez bien. Toutefois, il est important de préciser que la présente hausse pourrait également avoir été influencée par des facteurs comme les conditions macroéconomiques.

Quelle approche pour les investisseurs ?

Alors que les mineurs appréhendent dans un premier temps l’avènement du halving, celui-ci fait généralement l’objet d’un accueil chaleureux dans le rang des investisseurs. L’évolution des prix du bitcoin telle que décrite précédemment justifie d’ailleurs l’approche de ces derniers. Pour les investisseurs, le halving représente donc une opportunité pour tirer profit de la hausse des prix qui pourrait suivre l’évènement. Ce n’est donc point une surprise de voir certains investisseurs accumuler davantage de BTC à l’approche de celui-ci. Ils cherchent à réaliser une plus-value dans les mois qui suivent. Toutefois, une telle approche du halving présente plusieurs risques pour les investisseurs.

En effet, le halving s’accompagne généralement d’une période de forte volatilité sur le marché du bitcoin. L’éventualité d’une baisse des prix n’est donc pas à exclure du côté des investisseurs. Ceci, même si les précédents halving ont conduit à des marchés haussiers. Il faut ajouter à cela l’incertitude liée aux conditions macroéconomiques entourant le halving qui peuvent perturber le cours du bitcoin. L’industrie crypto n’est également pas à l’abri des scandales et crises susceptibles de causer l’effondrement de l’ensemble du marché comme nous avons pu le voir en 2022. Toutes ces raisons devraient inciter les investisseurs à rester prudents dans leur approche du prochain halving.

Le halving est donc est un évènement à la fois important pour l’émission et l’évolution du cours du bitcoin. Chez les mineurs et les investisseurs, on appréhende diversement son avènement. Alors que les premiers redoutent l’impact de la réduction de leur récompense à la suite de cet évènement, les seconds exultent à l’idée de profiter d’une augmentation du cours de la cryptomonnaie. Les tendances historiques du prix du bitcoin au lendemain des précédents halving plaident d’ailleurs en leur faveur. Toutefois, des analystes suggèrent aux derniers de faire preuve de prudence et de retenue à l’approche du prochain halving qui devrait avoir lieu courant avril 2024.