La hausse des droits de douane annoncée par Trump divise la Fed

La Réserve fédérale américaine se trouve divisée sur les conséquences inflationnistes potentielles des hausses de droits de douane promises par Donald Trump. Alors que certains responsables minimisent les risques, d’autres craignent une résurgence de l’inflation dans un contexte économique déjà tendu.

Un débat qui agite la Fed

C’est depuis le siège de l’OCDE à Paris que Christopher Waller, gouverneur de la Fed, s’est exprimé ce mercredi 8 janvier 2025 sur l’épineuse question des droits de douane. En réponse aux inquiétudes grandissantes des marchés, il a tenté de calmer les esprits en déclarant que ces hausses tarifaires n’auraient pas d’ »effet significatif et durable » sur l’inflation aux États-Unis.

Cette position contraste avec celle de Jerome Powell, président de la Fed, qui avait, mi-décembre, exprimé ses préoccupations face aux incertitudes entourant ces mesures protectionnistes de Trump. 

« Nous ignorons ce qui sera taxé, en provenance de quel pays et pour combien de temps. Nous ne savons pas non plus s’il y aura des mesures de rétorsion ni comment ces taxes se répercuteront sur les prix à la consommation », avait-il alors détaillé.

Avec une inflation atteignant actuellement 2,4 % sur un an, les droits de douane envisagés – pouvant aller jusqu’à 100 % sur certains produits chinois – pourraient en effet avoir des répercussions non négligeables.

Cette divergence d’opinions au sein de la Fed reflète la difficulté d’évaluer l’impact réel de telles mesures sur l’économie américaine. Les analystes peinent à mesurer précisément les effets en cascade sur les chaînes d’approvisionnement et les prix à la consommation, ce qui alimente encore davantage les incertitudes.

Des marchés financiers en quête de visibilité

L’incertitude entourant la future politique commerciale américaine pèse déjà sur les marchés boursiers. Les investisseurs s’inquiètent particulièrement du projet de déclaration d’urgence économique nationale, révélé par CNN, qui donnerait à Donald Trump une grande latitude pour imposer des droits de douane.

Cette perspective affecte directement la stratégie de la Fed en matière de taux d’intérêt. Après trois baisses consécutives, l’institution prévoit désormais seulement deux réductions de 25 points de base pour 2025, maintenant les taux dans une fourchette de 4,25% à 4,50%.

Les analystes de Wall Street restent prudents, anticipant une pause lors de la prochaine réunion de fin janvier. Cette approche attentiste témoigne des préoccupations concernant l’impact potentiel des mesures protectionnistes sur la stabilité des prix.

La division au sein de la Fed sur l’impact inflationniste des droits de douane illustre la complexité du défi qui attend l’institution monétaire. Dans un contexte de transition politique et d’incertitude économique, la Fed devra naviguer avec précaution entre maintien de la stabilité des prix et soutien à la croissance.