JPMorgan remet en cause le statut du Bitcoin comme or numérique

L’ascension du bitcoin semble marquer une pause. Face à la montée en puissance de l’or, de plus en plus d’analystes s’interrogent en effet sur la place du BTC comme valeur refuge. Les données fournies par les analystes de JPMorgan s’avèrent particulièrement intéressantes.

Le bitcoin perd du terrain face à l’or dans les marchés financiers

Le récit du BTC en tant qu’or numérique subit aujourd’hui un revers. Selon JPMorgan, les investisseurs revoient en effet leurs stratégies de protection contre l’inflation et l’instabilité économique. Résultat ? Les flux quittent les ETF Bitcoin pour se rediriger massivement vers ceux adossés à l’or.

Le métal précieux vient de franchir la barre des 3 100 $ l’once. Il attire même plus de 9 000 milliards de dollars d’allocation. Les actifs numériques, eux, pâtissent de leur volatilité. Dans ce sens, les analystes de JPMorgan ont déclaré :

« La corrélation du bitcoin avec les actions technologiques remet en question son rôle de valeur refuge. »

Pire encore ! Les banques centrales elles-mêmes contribuent à cet élan doré. Le rapport mentionne en effet que 4 000 milliards $ d’or sont détenus par ces institutions, contre seulement 5 000 milliards $ d’or côté investisseurs privés. Le bitcoin, lui, souffre d’une sous-performance depuis début 2025.

Le coût de production du BTC pourrait-il devenir son plancher ?

Certes, la confiance semble ébranlée. Néanmoins, le bitcoin conserve toujours un atout majeur : son coût de production. Les experts en cryptographie l’estiment actuellement à 62 000 $. D’après les analystes de JPMorgan, ce niveau agit comme un support empirique.

Ceci étant dit, cette valeur reste fragile. Le fait est que les ETF Bitcoin enregistrent des sorties nettes considérables depuis janvier. Dans le même temps, les positions sur les contrats à terme sont devenues négatives. Cela traduit un désengagement progressif des investisseurs crypto.

Le défi pour le bitcoin est donc double :

• retrouver sa crédibilité comme valeur refuge ;
• se distinguer d’une corrélation technologique toujours plus marquée.

Une chose est néanmoins sûre : le bitcoin vacille actuellement sous la pression de l’or, dopé par les flux institutionnels. Reste à voir si la plus célèbre des cryptomonnaies parviendra à inverser la tendance dans les mois à venir !