Bitcoin (BTC) : L’indicateur Realized Cap HODL Waves par Glassnode

Bon nombre d’investisseurs souhaitent obtenir des informations sur l’avenir du prix d’un actif. Impossible pour quiconque de pouvoir suggérer la valeur d’une cryptomonnaie dans le futur. Certes, l’indicateur du prix en lui-même reste intéressant puisqu’il représente la balance entre les acheteurs et les vendeurs. Il s’agit de la représentation de l’équilibre entre l’offre et la demande qui détermine le prix d’une cryptomonnaie. Cependant, bon nombre d’indicateurs on-chain existent au sujet du bitcoin.

Ces indicateurs permettent d’avoir une vision différente du prix de l’actif qui n’est que la représentation d’une valeur à travers une monnaie fiduciaire. La valeur attribuée grâce à une monnaie fiduciaire peut souvent biaiser les investisseurs. Au même titre que le hashrate, l’indicateur Realized Cap Hodl Waves peut nous apporter beaucoup d’indications.

Découvrons dans cet article l’indicateur Realized Cap Hodl Waves mis en avant par Glassnode.

The Realized Cap HODL waves are a multi-tool for analyzing #Bitcoin supply dynamics.

Watch our latest video 101 guide on how to assess:
– Bull vs bear market cycles.
– Behaviour of Long and Short term $BTC Holders.
– Where we are in the current cycle.https://t.co/1dGhtqYZ9d

— glassnode (@glassnode) April 1, 2022

Glassnode

Tout d’abord, Glassnode souhaite donner un accès public à tous concernant les données de la blockchain. Que ce soit pour le bitcoin ou d’autres actifs numériques. C’est le leader mondial des métriques, indicateurs, graphiques, données, informations on-chain et financières.

Ils collectent et analysent les données en chaîne des différentes blockchains pour fournir des explications détaillées et exploitables.

Les données appelées on-chain ou en chaîne, représentent l’analyse des données dédiée aux blockchains. Très récente, cette analyse se concentre sur le comportement global des utilisateurs au sein du réseau. Elle a pour mission d’observer et de synthétiser les données pour extraire des signaux forts quant à la situation du réseau.

Realized Cap Hodl Waves – Les objectifs

L’indicateur Realized Cap Hodl Waves, ou en français les « vagues de capitalisation réalisées », permet d’analyser l’âge de détention d’un actif par ses utilisateurs. Les objectifs sont simples :

• Analyser le comportement des investisseurs long terme et court terme du bitcoin (BTC)
• Obtenir un aperçu des cycles de prix haussiers et baissiers
• Comprendre l’équilibre entre les détenteurs de long terme et les nouveaux acheteurs

De cette manière, l’indicateur mis en avant par Glassnode nous apporte des informations quant à la situation d’un prix en analysant l’âge des pièces détenus par les investisseurs. Il s’agit d’une mesure essentielle qui compare l’argent intelligent avec les investisseurs non expérimentés.

Le graphique Bitcoin

Ce graphique représente les 10 dernières années de Bitcoin (2011 à 2021), et compare l’évolution du prix de l’actif avec l’âge de détention des tokens par les utilisateurs du réseau. Globalement, on distingue trois grandes familles :

• Les vagues rouges représentent les acheteurs court terme qui ont pu acquérir du bitcoin au cours des 3 derniers mois

• Les vagues jaunes, quant à elles, représentent les investisseurs avec un temps de détention supérieur à 3 mois et inférieur à 2 ans.

• La dernière catégorie, verte, représente les acheteurs long terme qui disposent de token Bitcoin depuis plus de 2 ans.

L’analyse

Les grandes périodes

En novembre 2013, avant que le prix passe d’environ 1 100 $ à 150 $ en quelques mois, on note une augmentation des vagues rouges. Les acheteurs court terme détiennent près de 84 % de la totalité des bitcoins (BTC) en circulation.

En mars 2016, avant l’augmentation du prix de la cryptomonnaie mère, c’est plus de 50 % des utilisateurs qui détiennent du bitcoin depuis plus d’une année. C’est l’opportunité pour le prix d’augmenter vis-à-vis de l’offre disponible sur le marché.

En décembre 2017, alors que le prix s’approche des 20 000 $ pour un bitcoin, quelques mois plus tard, il redescend à 3 100 $. 84 % des utilisateurs détenaient leurs actifs depuis moins de 6 mois. Beaucoup d’acheteurs court terme, le plus souvent inexpérimentés. Ce qui peut expliquer partiellement une volatilité accrue au sein du marché des cryptomonnaies.

Au mois de juillet 2020, c’est environ 43 % des acheteurs long terme qui disposent du token depuis plus d’un an, un indicateur susceptible de faire varier le prix. L’offre en circulation se réduit puisque les investisseurs commencent à détenir du bitcoin sur le long terme. À titre de comparaison, seulement 25 % sont des acheteurs court terme et disposent des pièces depuis moins de 3 mois. C’est l’annonce d’une consolidation des acheteurs moyen terme qui vont dans quelque temps basculer sur un temps de détention supérieur à une année.

L’offre et la demande

Sur cette représentation, la ligne rouge est une résistance, elle décrit la réduction des vagues rouges qui représentent les acheteurs à court terme. Les détenteurs de Bitcoin sur le court terme sont de moins en moins nombreux depuis une dizaine d’années. Tandis que la ligne noir officie comme support du prix, elle représente l’évolution du prix à la hausse dans le temps.

C’est le paradoxe entre l’offre et la demande qui va influer sur le prix du bitcoin (BTC). Effectivement, la réduction des acheteurs court terme suggère l’augmentation des acheteurs long terme et l’augmentation du temps de détention des pièces Bitcoin. L’augmentation du temps de détention a pour impact la réduction de l’offre en circulation. Si l’offre en circulation est réduite, pour un niveau de demande similaire, le prix aura tendance à monter.

Bear market et bull market du bitcoin (BTC)

Bull Run

Sur cette image, on analyse les acheteurs long terme, c’est-à-dire que l’âge des pièces sera supérieur à une année de détention.

Les grandes périodes d’accumulation d’acheteurs long terme provoquent toujours la hausse du prix et les périodes de bull run. Quand le prix est bas, les acheteurs ne sont pas intéressés pour vendre, ils décident de garder sur le long terme leurs actifs Bitcoin. Ce qui a pour conséquence de faire augmenter le prix pour une demande stable.

Bear market

Sur ce graphique, on souhaite analyser les périodes de Bear market et l’impact des acheteurs court terme sur le prix du Bitcoin.

Inversement au bull run, le marché baissier est conditionné sur l’augmentation les acheteurs court terme. C’est la passation entre les acheteurs long terme et les acheteurs court terme. Le prix satisfait les nouveaux acheteurs et les nouveaux vendeurs. À titre de comparaison, il s’agit des anciens acheteurs confrontés à l’arrivée de nouveaux acheteurs. Ils vont s’entendre sur un prix psychologique qui était pour 2017 de 20 000 $, puis de 70 000 $ en 2021 afin d’opérer la bascule.

Cette bascule signifie le passage du marché d’une phase de bull run vers un bear market. Cela va permettre la consolidation des positions entre les investisseurs et utilisateurs du réseau. Un nouvel ordre entre acheteurs et vendeurs devrait voir le jour pour que le prix continue d’évoluer.

Conclusion

L’indicateur Realized Cap Hodl Waves nous offre une vision de la tendance de fond du bitcoin (BTC). On note une tendance à la hausse qui s’inscrit dans la durée et un nombre d’investisseurs long terme croissant. Effectivement, les zones vertes, qui représentent les détenteurs de pièces entre 3 à 5 ans, commencent à apparaître en 2016 et en 2020.

À noter aussi que le prix du bitcoin (BTC) oscille à la hausse. C’est-à-dire que les plus bas sommets réalisés par la courbe sont toujours de plus en plus hauts. C’est le signe d’une tendance haussière. Cet indicateur peut nous aider quant à la détection des mouvements de marchés ou de la capitulation d’une des parties du marché, soit vendeur, soit acheteur. Dans chacun des cas, le marché va subir une pression, quelle soit vendeuse ou acheteuse, qui va se refléter sur le prix de l’actif en question.