Ethereum (ETH) : La version 2 de Curve Finance domine
Curve, le Exchange décentralisé (DEX) initialement axé sur les stablecoins, a su changer de politique pour s’imposer dans le milieu. Bien qu’il soit encore loin d’avoir une influence similaire à celle du géant Uniswap, Curve compte bien arracher à ce dernier une importante part de marché. Cela pourrait d’ailleurs commencer par les transactions dans la paire ETH/USDT.
Une belle performance réalisée malgré des frais de gaz élevés
Avant de comparer les statistiques des deux DEX, il est important de rappeler que ceux-ci fonctionnent de manière différente. Ces dissemblances peuvent se résumer à la gestion des liquidités reçues. En effet, Uniswap a opté pour une liquidité concentrée qui permet aux utilisateurs de fournir des liquidités dans des fourchettes de prix spécifiques. De son côté, Curve concentre automatiquement la liquidité autour d’un prix oracle interne. Il en résulte pour ce dernier une augmentation des frais de gaz avec la volatilité du marché. Dès lors, Curve présente des frais de gaz plus de deux fois supérieur à ceux de son rival.
Malgré ce handicap, le DEX est tout de même parvenu à proposer en 2022 de meilleurs prix d’exécution pour 65 % du volume total des transactions ETH/USDT. Son pool de liquidité baptisé Tricrypto, composé d’ETH, de WBTC et d’USDT, domine également les volumes d’ether sur Arbitrum avec plus de 83 % de la part de marché totale. Un indicateur clé permet de mieux comprendre la performance réalisée par Curve, et prouve qu’il est capable d’offrir une meilleure exécution des transactions. Il s’agit de la valeur moyenne perdue par les utilisateurs négociant l’ETH sur Uniswap par rapport à Tricrypto, soit 5,81 $ par transaction.
Une expérience utilisateur à améliorer pour devenir plus compétitif
En dépit des meilleurs prix proposés pour 65 % du volume des transactions de la paire ETH/USDT, Curve n’en a capturé qu’environ 35 %. Les frais de gaz élevés sur le DEX ne permettent pas d’expliquer à eux seuls cette énorme différence. En effet, il faut également tenir compte d’un autre facteur important qu’est la valeur de la marque qui permet à Uniswap d’attirer plus de fournisseurs de liquidités.
L’interface utilisateur de ce dernier est d’ailleurs beaucoup plus simple à utiliser que celle de Curve qui paraît complexe aux yeux des traders et des créateurs de pools. Par ailleurs, Curve devra travailler à attirer des liquidités plus importantes, notamment en ce qui concerne les altcoins, s’il espère détrôner un jour le leader du marché des DEX.
Les performances enregistrées par Curve, même si elles ne se limitent qu’aux transactions de la paire ETH/USDT, sont encourageantes pour l’ascension du DEX dans la cryptosphère. Elles prouvent que ce dernier aura la capacité de challenger Uniswap une fois que les frais de gaz auront baissé à la faveur de la mise à niveau d’Ethereum.
Source : Delphi Digital
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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