ETF Ethereum - La seule date qui compte

La SEC (Securities and Exchange Commission) a reporté sa décision concernant l’approbation de l’ETF Ethereum de BlackRock.

ETF Ethereum

Il s’agit du second report pour l’ETF iShares de BlackRock. Le premier date de janvier, peu de temps après l’approbation des ETF Bitcoin. La SEC peut reporter sa décision jusqu’à trois fois avant de devoir trancher.

La date butoir sera le 23 mai. Elle concernera la demande d’ETF Ethereum de VanEck. L’analyste ETF de Bloomberg James Seyffart estime que le 23 mai est la « seule date qui compte » :

SEC just delayed @InvescoUS & @galaxyhq's #Ethereum ETF. 100% expected and more delays will continue to happen in coming months.

The only date that matters for spot #ethereum ETFs at this time is May 23rd. Which is @vaneck_us's final deadline date pic.twitter.com/gkVZL2QuPK

— James Seyffart (@JSeyff) February 6, 2024

Pour lui, « toutes les décisions avant cette date seront des ajournements ». « Personnellement, je ne peux pas imaginer qu’ils refusent l’ETF Ethereum de VanEck pour ensuite approuver ceux des concurrents ».

À noter que la SEC va lancer une consultation publique quant à savoir si elle devrait approuver des ETF Ethereum ou non. Les préoccupations tiennent notamment aux possibilités de fraudes et de manipulations liées au mécanisme Proof-of-Stake.

Autre chose à noter, les demandes d’ETF partent du principe qu’Ethereum serait une « commodity ». Voici ce que l’on peut lire dans le communiqué de la SEC publié ce lundi 4 mars :

« Le 21 novembre 2023, le Nasdaq a déposé auprès de la SEC une demande d’ETF visant à proposer à la cotation des parts de l’iShares Ethereum Trust sous le nom de Nasdaq Commodity-Based Trust Shares. »

Or, le président de la SEC Gary Gensler a toujours refusé de traiter Ethereum comme une « commodity ». Voici ses déclarations suite à la validation à reculons des ETF Bitcoin :

« Il est important de noter que la décision de la Commission se limite aux ETF adossés à une ‘commodity’, le bitcoin, et non pas une ‘security’. Elle ne devrait en aucun cas signaler la volonté de la Commission d’approuver des ETF pour des crypto-actifs [Ethereum] qui relèvent des lois sur les securities. »

Pas d’ETF ETH avant 2025 ?

Le directeur juridique de la société crypto Variant Jake Chervinsky doute qu’un ETF ETH puisse être approuvé cette année :

I am a lot less confident about ETH ETF approval this year than many of you are.

The SEC got a ton of political blowback for approving BTC ETFs, even though the court basically forced it to.

Now animal spirits are in control of the market, and an ETH ETF would only add to that.

— Jake Chervinsky (@jchervinsky) March 1, 2024

Pour lui, la SEC devra être de nouveau mise au pied du mur par une décision de justice. En effet, les ETF Bitcoin n’auraient probablement pas vu le jour si le tribunal de Columbia n’avait pas donné son feu vert à la transformation du Trust Bitcoin de Grayscale en ETF.

Jake Chervinsky a toutefois ajouté qu’il est raisonnable de penser que la question n’est pas de savoir « si » les ETF Ethereum verront le jour, mais « quand ».

Ethereum n’a pas été affecté par le report de la décision de la SEC. Il s’échange autour de 3 700 dollars, soit 30 % en dessous de son record de 2021.

La paire ETH/BTC est toujours en baisse de 34 % par rapport à 2021. Le bitcoin est pour sa part à un cheveu de son record historique, galvanisé par les dizaines de milliards de dollars acheminés via les ETF.

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