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El Banco de Francia aprueba Bitcoin

15:05 ▪ 6 min de lectura ▪ por Nicolas T.
Getting informed Inversión

El gobernador del banco de Francia ha levantado el anatema sobre el bitcoin en el micrófono de France Inter. Un día para marcar con una piedra blanca.

bitcoin

El gusto por el riesgo

François Villeroy de Galhau ha puesto agua en su vino, él que afirmaba hace dos años que el bitcoin « no constituye una reserva de valor, sino más bien un activo especulativo que se asemeja a la burbuja de los bulbos de tulipanes en los Países Bajos en el siglo XVII ».

El gobernador ha cambiado de tono, soltando de mala gana que cada uno es libre de invertir sus ahorros.

« Es un activo arriesgado. Eso no significa que no se puede invertir en Bitcoin, es parte de la libertad. […] Algunos quieren asumir más riesgos y ese es su derecho », declaró.

https://twitter.com/KikMarket/status/1856961178741670372

El gobernador recordó que « la ley más segura en Finanzas, es que hay un arbitraje entre el rendimiento y el riesgo. Algunos productos ofrecen más, pero generalmente son más arriesgados ».

Ciertamente, pero recordemos que en Finanzas, este arbitraje se mide a través de la ratio de Sharpe. Es decir, la razón entre el rendimiento y la volatilidad (el riesgo). Tasa de rendimiento dividido por la tasa de volatilidad.

Queremos que esta ratio sea lo más alta posible. Si es inferior a 1, el rendimiento se obtiene a costa de asumir un riesgo demasiado alto. Si es superior a 1, la sobre-performance no se obtiene a costa de un riesgo demasiado alto.

Sin embargo, en los últimos cuatro años, el bitcoin muestra una ratio de Sharpe superior a 1. Frente a 0.78 para el mercado estadounidense y 0.67 para el oro. ¡Es incluso superior a la inversión más segura que existe: los bonos del Tesoro de EE. UU.!

https://twitter.com/NTeterel/status/1857031483308822609

El efecto Trump

Las declaraciones cuidadosas del gobernador no son triviales. Señalan el fin de los intentos de regulación asesina a escala del G20. La victoria del bitcoin es total.

Debemos este cambio de postura a la victoria de Donald Trump. El republicano prometió crear una reserva estratégica de bitcoins durante su campaña electoral.

« Si soy elegido, mi gobierno mantendrá el 100 % de todos los bitcoins que ya poseemos o que equivalen a [208 000 BTC] », lanzó el Sr. Trump durante la conferencia de bitcoin en Nashville el pasado mes de julio.

También había declarado que « es la política actual del gobierno la que amenaza al dólar, y no el bitcoin ».

Dicho esto, Estados Unidos sabe que los BRICS no revertirán su postura sobre la cuestión de las reservas de cambio. Muchas naciones ya no quieren depender completamente de un sistema monetario controlado por Occidente.

No es casualidad que las compras de oro por parte de los bancos centrales estén alcanzando récords. Y al respecto, ¿oímos a los banqueros centrales decir que el oro sería un activo arriesgado? No…

Pero entonces, ¿por qué acusar al bitcoin de ser arriesgado cuando es mejor que el oro? Al igual que Internet reemplazó a las librerías, es difícil no vislumbrar que el bitcoin podría hacer que el oro se vuelva obsoleto.

El bitcoin es un avance tecnológico que ofrece al mundo una moneda de reserva que existe en cantidades absolutamente finitas. En cambio, cada año se extrae más oro…

Es una realidad a la que incluso los bancos centrales tendrán que someterse tarde o temprano.

¿Por qué se ha menospreciado el bitcoin hasta ahora?

Esta desconfianza se debe al hecho de que algunos bitcoiners afirman que el bitcoin debería sustituir a los bancos centrales.

Los banqueros centrales, por tanto, han tenido el reflejo de unir fuerzas ante esta amenaza aparentemente existencial. Sin embargo, la idea de que el bitcoin pueda reemplazar el sistema fiat se ha desvanecido en tiempos recientes.

Tras la sorpresa inicial, la industria bancaria rápidamente abandonó sus miedos. En definitiva, el crédito, – es decir, la capacidad de crear dinero ex nihilo y de destruirlo en el momento del reembolso – es la clave de bóveda de una sociedad compleja. El Bitcoin no ofrece una alternativa en ese sentido.

Además, la tesis que parece finalmente haber conseguido consenso entre los bitcoiners es la articulada por Michael Saylor. Para el CEO de Microstrategy, « el bitcoin no necesita reemplazar la moneda fiat para tener éxito ».

Pero entonces, ¿el bitcoin no pondrá fin al crecimiento exponencial de la masa monetaria, ni a la inflación cada vez más elevada debido a la escasez de recursos energéticos? No.

En cambio, permite repartir la factura de la inflación. Esta inflación que afecta a las personas comunes cuyos ahorros se componen esencialmente de euros, pero que enriquece a aquellos que poseen los activos raros (bienes raíces de prestigio, obras de arte, acciones de bolsa, etc.). Es decir, los activos que solo pueden permitirse aquellos que ya son ricos.

El bitcoin tiene de revolucionario que incluso los pequeños ahorradores tienen acceso. Pocos son los que pueden permitirse un apartamento haussmanniano. Pero todo el mundo puede comprar 50 euros de bitcoin.

En el fondo, ¿no sería la fin de los privilegios lo que molesta a las altas esferas?

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Nicolas T.

Periodista de Bitcoin, geopolítica, economía y energía.

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Las ideas y opiniones expresadas en este artículo pertenecen al autor y no deben tomarse como consejo de inversión. Haz tu propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.