Reservas de divisas: por qué China teme al próximo presidente estadounidense

El resultado de la elección presidencial estadounidense podría sellar el destino económico de China, cuyas reservas en dólares generan intensas preocupaciones. Con una economía en busca de aire, el imperio del Medio teme las sanciones que el futuro POTUS podría imponer. Pekín sabe que las medidas, si llegan a implementarse, podrían ser severas. Para enfrentar este posible tsunami, los economistas están instando a China a desdolarizar parte de sus reservas de divisas, temiendo una devastadora respuesta económica estadounidense.

Riesgos inminentes: por qué China debería reducir sus reservas en dólares

China, que enfrenta una crisis económica sin precedentes y que posee la mayor reserva de divisas del mundo con alrededor de 3,3 billones de dólares, se enfrenta a desafíos colosales. Zhang Ming, subdirector del Instituto de Finanzas y Bancos de la Academia China de Ciencias Sociales, suena la alarma. Con las elecciones estadounidenses en el horizonte, Pekín teme que el próximo presidente de los Estados Unidos sea inflexible e imponga sanciones. De hecho, este último figura entre los 3 obstáculos que amenazan la recuperación de la economía china.

El espectro de una «dolarización atrincherada» se perfila, donde la dependencia del billete verde pondría en peligro la economía china en caso de medidas punitivas unilaterales.

Zhang propone varias vías para limitar los riesgos:

• Diversificación de activos: pasar de una gestión centralizada a inversiones más diversas;
• Transferencia hacia empresas e individuos: descentralizar el control de los activos;
• Creación de un fondo soberano de pensiones: invertir las reservas en un marco más estable y menos expuesto a fluctuaciones.

Con el 55% de estas reservas aún denominadas en dólares en 2019, China sabe que cualquier medida de represalia afectará violentamente la estabilidad de sus reservas. Los precedentes son contundentes: en 2022, los Estados Unidos y la Unión Europea congelaron 300 mil millones de activos rusos en respuesta a la invasión de Ucrania.

Para China, cuyas relaciones con Rusia – junto con la India, ha absorbido el 78% del petróleo ruso – inquietan a Washington, estos ejemplos recuerdan que una represalia es totalmente posible, y podría poner en peligro la solidez de sus activos en dólares.

Sanciones económicas: un peligro para la estabilidad china

Si la palabra «sanciones» hace temblar a los economistas chinos, es porque la historia reciente demuestra los posibles daños. La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, afirmó en abril que Washington no dudaría en reutilizar sus «herramientas de sanción» si Pekín se mostrara demasiado insistente respecto a Taiwán, empujando hacia una guerra inevitable.

Y Pekín no ha olvidado el aislamiento impuesto a Rusia, que fue excluido de SWIFT, el sistema de pagos internacionales, y cuyas reservas en divisas extranjeras fueron congeladas.

Los precedentes rusos demuestran que tales sanciones son posibles contra China, especialmente si un presidente estadounidense más agresivo toma las riendas. La aparición de una política estadounidense de aislamiento monetario preocupa, pero China se está preparando para reaccionar.

Después de todo, su economía, motor mundial, no puede permitirse arriesgarse todo al dólar.

Para Pekín, la solución parece ser una desdolarización cada vez más urgente, como lo demuestra la venta gradual de sus bonos del Tesoro estadounidenses, que pasaron de más de 1.300 mil millones de dólares a menos de 800 mil millones en tres años. En cuanto a Japón, aliado de Estados Unidos, hoy es el principal tenedor de estos títulos, una situación que expone a Pekín a los caprichos políticos estadounidenses.

En Europa, el tono está marcado: Bruselas ya ha aplicado una sobretasa masiva a los vehículos eléctricos chinos. Ante tal contexto, el Imperio del Medio tiene trabajo por hacer para revitalizar su economía.