US Debt Service
— Tracy Shuchart (𝒞𝒽𝒾 ) (@chigrl) October 20, 2024
The net interest bill exceeded the Defense Department’s spending on military programs for the first time, according to data from the Treasury Department and the Office of Management and Budget. It also amounted to about 18% of federal revenues — almost double the… pic.twitter.com/ysKSU9UNq8
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¿Por qué una victoria de Trump beneficiaría al bitcoin?
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Numerosos signos apuntan a favor del bitcoin, especialmente el sorpresivo aumento de las tasas de préstamo en los Estados Unidos.
¡Las tasas suben en lugar de bajar!
La tasa de interés a 10 años de EE. UU. volvió a subir este lunes al 4,30 % después de que estuvimos en 3,65 % justo antes de que la Fed redujera su tasa de interés. Hemos regresado al nivel de finales de julio, cuando las tasas comenzaron a descender anticipando las decisiones de la Fed.
Las elecciones presidenciales estadounidenses explican esta extraña situación. Pero antes de dar la razón, recordemos que la deuda estadounidense alcanza los 68 billones de dólares (gobierno, empresas y hogares).
Actualmente, la tasa de interés hipotecaria a 30 años está cerca del 7 %. La tasa de interés a 10 años del gobierno es del 4,30 %, mientras que la de las multinacionales está cerca del 5 %. Esto nos da un aproximado de una tasa anual promedio del 6 % que los estadounidenses pagan sobre la totalidad de la masa monetaria en circulación.
Es mucho. Estas tasas dolorosas señalan que los bancos no creen que la inflación esté realmente controlada. Ellos dicen: «solo prestaremos a una tasa superior a la inflación».
Aun así, la inflación oficial ha regresado al 2,4 %, lo que sugiere que los mercados esperan un regreso cercano a una alta inflación.
Trump y los aranceles
No hay duda de que las elecciones presidenciales estadounidenses son la fuente de las tensiones en las tasas. Las encuestas sugieren que Donald Trump ganará el 5 de noviembre.
Una victoria del campo republicano sería inflacionaria debido a que los aranceles están en el centro de su programa económico. Donald Trump quiere un impuesto universal del 20 % así como un impuesto del 60 % a las importaciones chinas.
El expresidente incluso promete un impuesto de 100 % a los países que abandonen el dólar como moneda de reserva. Así, los BRICS están en la primera línea, ya que han reiterado su ambición de privilegiar sus monedas nacionales en la cumbre de Kazan.
Estos aranceles extremos interrumpirían el proceso de desinflación, forzando a la Fed a reevaluar su política monetaria. Esa es, en esencia, la opinión del director del Institute of International Finance (IIF). «La hipótesis es que la inflación y las tasas de interés serán más altas que en ausencia de estos aranceles», declaró Tim Adams al micrófono de CNBC.
Donald Trump defendió su estrategia al afirmar que «estos aranceles probablemente harán que las empresas construyan sus fábricas en EE. UU. para no tener que pagarlos».
De cualquier manera, es seguro que una política de este tipo sería inflacionaria a corto plazo. Estados Unidos es, de hecho, el mayor importador mundial (~4 billones de dólares por año).
¿Expansión Cuantitativa?
El riesgo inflacionario explica en gran parte la reticencia de los bancos privados para reducir sus tasas. Tal vez también estén señalando su apetito por una Expansión Cuantitativa (QE)…
Una QE significa que un banco central crea dinero ex nihilo para comprar bonos del estado. Esto resulta en un aumento de la liquidez que alienta a los bancos a prestar más.
Sin embargo, la QE parece estar regresando suavemente al debate. El responsable de investigación macroeconómica de BNP Paribas Richard Barwell escribió a principios de mes que «los bancos centrales deberán decidir si relanzar o no las políticas de Expansión Cuantitativa durante la próxima recesión».
La perspectiva de una QE también está en auge del lado de China. Nuestro artículo sobre el tema: «China – ¿Una QE en los tubos?».
No hay que olvidar que la QE alivia fuertemente las finanzas públicas. La razón es que los bancos centrales devuelven a su gobierno los intereses recaudados sobre los bonos que compran a través de la QE.
Es muy importante cuando se sabe que los intereses de la deuda representan el 18 % de los ingresos fiscales estadounidenses:
La situación presupuestaria es tal que Elon Musk ha propuesto reducir el gasto público en 2 billones de dólares. Esto es casi equivalente al déficit presupuestario de EE. UU.
El bitcoin en acecho
No son solo las tasas de interés las que están en aumento últimamente. El bitcoin se eleva por la probable elección del Sr. Trump. La razón es que se ha comprometido a crear una «reserva estratégica de bitcoins».
Esto consistirá principalmente en no vender los 200,000 BTC que posee el gobierno de EE. UU., aunque también está sobre la mesa la posibilidad de adquirir más. Senadores republicanos han elaborado un proyecto de ley previniendo la compra de un millón de BTC…
Un desenlace así, después de haber arrastrado al bitcoin por el barro durante tantos años, tendría repercusiones globales. ¿Cuántos países también comenzarán a acumular bitcoins si Estados Unidos los convierte en su moneda de reserva?
Todo esto para decir que un resurgimiento de la inflación junto con el regreso de la imprenta para aliviar el peso de la deuda sería alcista para el bitcoin. Mucho dependerá de las negociaciones geopolíticas que enfrentarán a Donald Trump en 2025. Las negociaciones se presentan difíciles con los BRICS.
Mientras tanto, las multinacionales comienzan a olfatear la buena oportunidad. Después de Microstrategy y Tesla, Microsoft podría ser la próxima multinacional en colocar su tesorería en bitcoin. Los accionistas votarán sobre esto en diciembre. Sabiendo que BlackRock es el segundo mayor accionista de Microsoft…
2025 será un año muy interesante para el bitcoin. ¿Los 100,000 $ finalmente en la mira?
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Periodista de Bitcoin, geopolítica, economía y energía.
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