¿Por qué el presupuesto de 2025 podría provocar un colapso económico en Francia?

El OFCE tira de la alarma: el presupuesto restrictivo previsto para 2025 corre el riesgo de arruinar seriamente el crecimiento de la economía francesa y el poder adquisitivo de los hogares. Estas perspectivas sombrías, ligadas a las elecciones presupuestarias, podrían afectar a los mercados financieros, ya bajo tensión.

Un frenazo brutal en el crecimiento de la economía

Según las últimas previsiones del Observatorio Francés de Coyunturas Económicas (OFCE), el crecimiento del PIB francés debería caer al 0,8% en 2025, frente al 1,1% esperado en 2024. Esta revisión a la baja se explica principalmente por el impacto negativo de la política presupuestaria restrictiva prevista por el gobierno.

« El ajuste del presupuesto podría recortar el crecimiento en 0,8 puntos en 2025 », advierte Mathieu Plane, economista del OFCE. Los recortes en el gasto público y el aumento de la presión fiscal pesarán mucho en la actividad económica. A pesar de estos esfuerzos, el déficit público seguiría siendo elevado al 5,3% del PIB.

Por otra parte, el clima de incertidumbre política tras la disolución de la Asamblea Nacional también debería frenar la inversión privada. El OFCE estima que este «choque de incertidumbre» podría costar 0,2 puntos de crecimiento adicional.

Poder adquisitivo y consumo bajo presión

Los hogares franceses no se librarán de esta desaceleración económica. El OFCE anticipa una caída del poder adquisitivo del 0,2% en 2025, después de un ligero aumento en 2024. Esta erosión del nivel de vida debería pesar sobre el consumo, principal motor del crecimiento francés.

Ciertamente, la inflación debería seguir desacelerándose (1,5% previsto en 2025), pero no lo suficiente como para compensar la moderación salarial y el aumento del desempleo. La tasa de desempleo podría, de hecho, volver a subir al 8% en 2025, frente al 7,5% esperado a finales de 2024.

Frente a estas perspectivas mixtas, los inversores bursátiles podrían adoptar una actitud prudente. Los valores cíclicos y de consumo corren el riesgo de verse especialmente afectados por este contexto sombrío. Por el contrario, los títulos defensivos y los valores de rendimiento podrían aprovechar la situación a su favor.