¿Por qué Bitcoin cae mientras el dólar se desploma?
El bitcoin, a menudo visto como un refugio frente a las fallas de las monedas tradicionales, vive una paradoja impactante. Mientras que el dólar estadounidense se desmorona a un ritmo inédito desde hace 12 años, la cripto-reina tropieza. ¿Cómo explicar esta desconexión? Detrás de esta contradicción se esconden mecanismos financieros oscuros, indicadores descuidados y un tira y afloja silencioso con los bancos centrales. Jamie Coutts, analista experimentado de Real Vision, levanta el velo sobre este duelo de alto riesgo.
La trampa invisible que estrangula la cripto
El índice MOVE, medida de la volatilidad de los bonos del Estado estadounidense, juega un papel clave en esta ecuación. Estable en apariencia, muestra una tendencia alcista furtiva.
¿Por qué es crucial? Los bonos del Tesoro estadounidense sirven como garantía universal. Su inestabilidad obliga a las instituciones a reducir sus exposiciones, secando la liquidez. Resultado: un mercado más estrecho, menos propicio para activos de riesgo como el bitcoin.
Cuando los bonos del Tesoro estadounidense tiemblan, los prestamistas aplican descuentos (haircuts) sobre estos colaterales.
Coutts compara esto con un dominó: cada ajuste se repercute en los créditos, las inversiones y, finalmente, la confianza. El bitcoin, a pesar de su estatus teórico de refugio seguro, sufre las repercusiones. Los inversionistas institucionales, acorralados, prefieren liquidar sus posiciones en lugar de navegar en aguas turbulentas.
Si la volatilidad salta, los bancos centrales podrían intervenir. Pero sus herramientas son limitadas. Un aumento de tasas agravaría la crisis de liquidez; una disminución alimentaría la inflación. El bitcoin, atrapado en este juego del gato y el ratón, se convierte en una apuesta especulativa… incluso frente a un dólar vulnerable.
Sin embargo, otro indicador ilumina esta caída inesperada: los spreads de los bonos corporativos, espejo de los miedos del mercado.
La señal fantasma que altera el bitcoin
Desde hace tres semanas, los spreads de los bonos corporativos — la diferencia entre sus rendimientos y los de los bonos del Tesoro estadounidense — se están ampliando.
Una señal histórica: cada vez que este fenómeno ha ocurrido, el bitcoin ha alcanzado un máximo antes de un retroceso. Coutts ve en ello un patrón preocupante. Los inversionistas anticipan un riesgo de default, huyen hacia la seguridad… y desatienden los activos no correlacionados.
El mercado a menudo opera por mimetismo. Cuando los fondos institucionales reducen su exposición al crédito corporativo, los fondos de cobertura siguen, y luego los particulares.
El bitcoin, víctima colateral, es percibido como un activo de «último recurso» demasiado volátil. Se forma un círculo vicioso: menos liquidez → menos compradores → disminución de precios → pánico vendedor.
La caída del DXY (índice del dólar) debería haber dinamizado el bitcoin. Pero en 2024, las reglas han cambiado. Los ETF spot, los mineros y las estrategias de acumulación (como la de Michael Saylor) crean una demanda estructural. Sin embargo, esto no es suficiente. ¿Por qué? Porque los actores principales, anticipando un colapso del crédito, priorizan el efectivo… incluso con dólares débiles.
¡Maximiza tu experiencia en Cointribune con nuestro programa "Read to Earn"! Por cada artículo que leas, gana puntos y accede a recompensas exclusivas. Regístrate ahora y comienza a acumular beneficios.
Fascinado por bitcoin desde 2017, Evariste no ha dejado de investigar el tema. Si bien su interés inicial era el trading, ahora trata de comprender activamente todos los avances centrados en las criptomonedas. Como editor, se esfuerza por proporcionar constantemente un trabajo de alta calidad que refleje el estado del sector en su conjunto.
Las ideas y opiniones expresadas en este artículo pertenecen al autor y no deben tomarse como consejo de inversión. Haz tu propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.