Michael Saylor refuerza su apuesta por Bitcoin pese a la caída

A medida que los mercados tambalean y el capital huye de activos riesgosos, Michael Saylor persiste. El fundador de Strategy, indiferente a los vaivenes macroeconómicos, acaba de añadir más de 22,000 bitcoins a su tesorería. De hecho, el momento es cuestionable: la corrección del BTC se intensifica y la incertidumbre geopolítica se establece. Sin embargo, Saylor no flaquea. Para él, el bitcoin no es una apuesta, es una convicción. Una posición contundente, contraria al consenso, que reactiva el debate sobre la resiliencia de la estrategia maximalista.

Una adquisición masiva que desafía las señales del mercado

El 31 de marzo pasado, Strategy adquirió 22,048 bitcoins, llevando su cartera total a 528,185 BTC. Esta decisión se produce después de una breve pausa en las compras, rompiendo así una serie de varias adquisiciones consecutivas.

La valoración latente de estos activos asciende ahora a más de 8.6 mil millones de dólares, con un rendimiento global de aproximadamente 24 % desde las primeras inversiones de la empresa. Esta operación se presenta cuando el bitcoin ha vuelto a caer por debajo de los 80,000 dólares, en un contexto de alta volatilidad inducida por las tensiones macroeconómicas.

Lejos de dejarse intimidar por este retroceso, Michael Saylor afirma que « el bitcoin es el mejor activo a largo plazo disponible hasta la fecha », lo que justifica la continuación de esta estrategia de acumulación. Un enfoque como el de Strategy se basa en varios constataciones numéricas :

• La reciente caída del BTC (-22 % desde enero) es moderada en comparación con el desplome de los altcoins (-33 %) ;
• La exposición de Strategy al bitcoin representa hoy más de 8.5 mil millones de dólares de inversiones brutas ;
• El precio promedio de compra por BTC se sitúa alrededor de 35,180 dólares, lo que ofrece un margen significativo a la empresa en esta etapa ;
• Strategy es ahora la entidad con mayor posesión de bitcoin en el mundo entre las empresas cotizadas, superando a Tesla y Coinbase.

Gracias a la continuación de esta política de acumulación a pesar de las incertidumbres macroeconómicas, Saylor reafirma su ambición de posicionar a su empresa como un pionero del paradigma monetario digital.

Una dependencia creciente a un activo inestable

El apetito de Strategy por el bitcoin no se alimenta únicamente de sus reservas de liquidez. Así, la empresa ha recaudado 21 mil millones de dólares mediante la emisión de acciones preferentes, con el objetivo explícito de financiar sus compras de BTC.

Este enfoque refuerza una estrategia ya criticada por su alto apalancamiento y su exposición casi monolítica a un solo activo. En un período donde el más mínimo movimiento de precios puede generar importantes fluctuaciones en el balance, esta tendencia suscita preocupaciones crecientes.

Adam Back, CEO de Blockstream, menciona una perspectiva de regreso a una inflación sostenida entre 10 y 15 % en la próxima década. En este contexto, estima que el bitcoin podría « comenzar a competir con el oro en sus casos de uso », lo que consolidaría su lugar como refugio de valor.

Sin embargo, esta hipótesis no tiene consenso, especialmente porque la dependencia extrema de una empresa cotizada a un activo tan volátil sigue siendo una apuesta audaz, incluso peligrosa.

En caso de una corrección prolongada o de una regulación desfavorable, Strategy podría encontrarse en una posición delicada, lo que afectaría su valoración en el mercado, pero también su capacidad para movilizar nuevos fondos. Esta posición polarizante, entre convicción y especulación, sin duda será objeto de una atención sostenida en los próximos meses, a medida que los vientos macroeconómicos continúen soplando. La estrategia de Michael Saylor, por muy visionaria que sea, aún deberá demostrar su eficacia en una economía mundial en rápida transformación.