Las stablecoins están triunfando a pesar de la tormenta cripto

En un contexto macroeconómico incierto, una tendencia clara se dibuja: los stablecoins entran en un mercado alcista independiente, según el gestor de activos VanEck en su informe de abril de 2025. Mientras las plataformas de contratos inteligentes como Solana y Ethereum experimentan una clara desaceleración, los stablecoins ganan terreno a gran velocidad en el ecosistema cripto.

Cripto: los stablecoins se imponen como activos refugio

Casi 10 mil millones de dólares se han inyectado en los stablecoins en marzo de 2025, una señal fuerte de adopción a pesar de la disminución de los rendimientos (del 3 al 5 %, frente al 10 % a principios de año). Esta dinámica cripto está respaldada por el auge de los Treasury Bills tokenizados, cuya emisión ha aumentado un 26 % para superar los 5 mil millones de dólares. Cifras que llegan en un momento en que Binance acaba de poner fin al USDT en Europa.

Este « mercado alcista silencioso » de los stablecoins ilustra un cambio de estrategia: los inversores buscan estabilidad, liquidez y acceso rápido a los mercados. Tether (USDT) y USDC continúan dominando, pero los volúmenes en cadenas como Tron y Ethereum confirman la utilidad sistémica de estos activos cripto. A pesar de que los rendimientos se están desmoronando, la confianza en los stablecoins se mantiene sólida, prueba de su creciente estatus como activos seguros en un clima económico tenso.

Solana y Ethereum en dificultades

Por el contrario, los ingresos y volúmenes de intercambio en las plataformas de contratos inteligentes están cayendo: -36 % para los ingresos, -40 % para los volúmenes en marzo. Solana se ve particularmente afectada, con una disminución del 66 % de las tarifas diarias y del 53 % de los volúmenes DEX.

Después de haber superado brevemente a Ethereum en febrero, Solana pierde su primer lugar, impactada por el desinterés por los memecoins — un segmento que, sin embargo, es dominante en sus DEX — debido a escándalos que han enfriado a los traders minoristas. Según VanEck, esta pérdida de velocidad se explica por un desinterés temporal de los usuarios cripto por las aplicaciones descentralizadas, agravada por la complejidad regulatoria persistente en los Estados Unidos.

El contraste es, por tanto, sorprendente: los stablecoins emergen como el motor más robusto del Web3, mientras las blockchains históricas atraviesan una zona de turbulencias. Para los inversores cripto, la estabilidad prevalece sobre la especulación, en un mundo donde la incertidumbre geopolítica pesa mucho, especialmente en este momento en que Francia y Europa están a punto de responder a las tarifas arancelarias de Trump.