La guerra comercial de Trump: Un desafío importante para la economía y los bancos centrales

La sombra de una tormenta económica se cierne, teñida de un rojo brillante y de un pragmatismo impredecible. La «Trumpcesión» – este neologismo que suena como una advertencia – resume la creciente preocupación ante una guerra comercial con consecuencias imprevistas. Entre estímulo y restricción, la Fed y el Banco de Inglaterra permanecen atrapadas entre tasas a ajustar y una inflación amenazante. ¿Cómo evitar el efecto dominó? La respuesta exige más que un manual de economía: una audacia táctica.

Trumpcesión: cuando el proteccionismo se convierte en un boomerang económico

Las promesas de aranceles aduaneros agresivos de Donald Trump no son una simple retórica. Actúan como un catalizador, transformando los temores en realidades tangibles.

En febrero de 2025, el índice de intenciones de compra del Conference Board se desplomó, revelando una desconfianza sin precedentes en cuatro años. Los consumidores estadounidenses, motor histórico del crecimiento, están frenando sus gastos. Una señal alarmante: cuando la confianza vacila, la recesión acecha.

No obstante, el efecto más pernicioso podría venir de los costos de importación. Tarifas elevadas sobre productos extranjeros harían aumentar los precios, alimentando una inflación ya tenaz.

Nigel Green, de deVere, resume el dilema: «Las presiones inflacionarias y el estancamiento económico crean una trampa.» La Fed, acostumbrada a navegar los ciclos, se encuentra ante un equilibrio frágil. ¿Bajar las tasas para estimular el endeudamiento? ¿Arriesgar una explosión de precios? La elección es cornéliana.

Paralelamente, la administración Trump parece indiferente a las sacudidas del mercado de valores. Peor aún, a veces se percibe una caída en la producción como un mal necesario para «reequilibrar» los intercambios.

Una lógica peligrosa, según los expertos: una guerra comercial prolongada podría asfixiar sectores enteros, desde la manufactura hasta la logística. La Fed, al anunciar su decisión sobre las tasas este miércoles, tendrá que encontrar un balance entre urgencia y prudencia.

Banco de Inglaterra y Fed: un juego de equilibrista bajo presión

Threadneedle Street y la Fed comparten un escenario común, pero no las mismas herramientas. A finales de 2024, el Banco de Inglaterra anticipaba una inflación controlada y tasas por debajo del 4% en 2025.

Hoy, la tasa de interés británica se estanca en 4.5%, superando ligeramente a la de la Fed (4.25% – 4.5%). Una diferencia mínima, pero reveladora: ambas instituciones deben lidiar con mercados laborales debilitados y empleadores a la defensiva.

En el Reino Unido, los sectores de la construcción y la manufactura ven aumentar el desempleo, mientras que los despidos se multiplican. Una situación similar al otro lado del Atlántico, donde las vacantes se están volviendo escasas.

¿La diferencia? El impacto de las tarifas Trump sobre la economía estadounidense es más directo, exponiendo a la Fed a un riesgo de recalentamiento. El Banco de Inglaterra, por su parte, teme un efecto dominó: un aumento de los costos de importación británicos si la UE responde a las medidas estadounidenses.

Sin embargo, persiste una luz: el endeudamiento. Tasas más bajas podrían aliviar a hogares y empresas, pero ¿a qué precio? «Tomar la iniciativa, no seguir», insiste Green. Un enfoque proactivo implicaría reducciones graduales ahora, en lugar de medidas drásticas más adelante. No obstante, hacer una pausa permitiría evaluar el impacto real de los aranceles. El jueves, el Banco de Inglaterra dará su veredicto, bajo la mirada ansiosa de los inversionistas. Incluso Elon Musk podría ser víctima, con Tesla en juego.