La Fed entre inflación y crecimiento débil

Las palabras de Jerome Powell rara vez han sonado tan contundentes. Frente a una economía debilitada y tensiones comerciales reavivadas, el presidente de la Fed alerta: los nuevos aranceles podrían precipitar a Estados Unidos en una zona de turbulencias. Crecimiento bajo presión, inflación al acecho, incertidumbres políticas: la Reserva Federal debe ahora lidiar con variables cada vez más contradictorias, con el riesgo de perder el control sobre el equilibrio económico del país.

Powell lanza la alerta sobre el aumento de las incertidumbres comerciales

» Podríamos encontrarnos en un escenario difícil «, declaró Jerome Powell durante su intervención en el Economic Club de Chicago el 16 de abril de 2025, mientras detallaba los desafíos que plantea la reciente orientación proteccionista de Estados Unidos.

Con un tono mesurado pero firme, el presidente de la Fed destacó que las nuevas propuestas de aranceles podrían amplificar las presiones inflacionarias, lo que frenaría el crecimiento económico.

Este tipo de configuración (aumento de precios combinado con actividad económica ralentizada) se asemeja a una estanflación, un escenario temido por las autoridades monetarias. Así, « la Fed aún no tiene una visión clara sobre los efectos que esto podría generar «, reconoció concedió.

Los puntos principales planteados por Powell durante su discurso son los siguientes :

• Un posible aumento de la inflación : los aranceles podrían trasladarse rápidamente a los precios al consumidor ;
• El ralentizamiento del crecimiento : las cadenas de suministro se verían afectadas, lo que pesaría sobre la actividad ;
• La complicación del mandato de la Fed : equilibrar el apoyo al empleo y la lucha contra la inflación se volvería más difícil de mantener ;
• Una necesidad de precaución : la Fed adoptará una posición de espera mientras los efectos no sean medibles de manera precisa.

Insistiendo en la incertidumbre y la imprevisibilidad del contexto, Powell invita a los mercados a ajustar sus expectativas. Su intervención aparece como un intento de preservar el margen de maniobra de la Fed, con vistas a preparar a la opinión para eventuales turbulencias económicas en los meses venideros.

Una estrategia monetaria frente a lo desconocido

El dilema al que se enfrenta la Reserva Federal va más allá de una simple interpretación de datos económicos. Jerome Powell reconoció que mantener la estabilidad de los precios podría chocar con obstáculos inesperados, en particular debido a la volatilidad de los mercados inducida por las tensiones comerciales.

» Debemos estar preparados para reaccionar si la dinámica inflacionaria se fortaleciera en un entorno de crecimiento desacelerado «, declaró. Además, señala una apertura a una política de precaución ajustada con el tiempo.

Los mercados financieros no tardaron en reaccionar a estas señales. Tras el discurso, los principales índices bursátiles estadounidenses mostraron una caída marcada. De hecho, los inversores anticiparon una postura más expectante, incluso indecisa, de la Fed en los meses venideros.

La perspectiva de un aumento de los aranceles también genera inquietudes sobre la moral de las empresas y los hogares, lo que podría ralentizar aún más la inversión y el consumo.

A la larga, las decisiones que la Fed tome en este contexto complejo podrían tener efectos colaterales significativos, incluso en el sector de las criptomonedas. Un endurecimiento de las condiciones financieras podría incitar a algunos inversores a dirigirse hacia activos alternativos, mientras que una estancación prolongada de las tasas podría alimentar burbujas en mercados especulativos. Sin embargo, las palabras de Powell transmiten una certeza: la incertidumbre sobre los aranceles podría convertirse en un factor decisivo para la próxima orientación monetaria.