La Fed enfría las esperanzas de un bitcoin impulsado por la crisis

A medida que BlackRock ve en la recesión un trampolín para el bitcoin, la Reserva Federal apaga el entusiasmo cripto. Entre predicciones audaces y advertencias económicas, el mercado navega en aguas turbulentas.

Por qué la crisis podría impulsar el bitcoin

Robbie Mitchnick, estratega cripto de BlackRock, lanzó una piedra en el estanque: una recesión sería un «gran catalizador» para el bitcoin. Un razonamiento iconoclasta, pero anclado en la historia.

Desde 2008, las crisis sistémicas a menudo han impulsado los activos alternativos. Los planes de estímulo, las tasas bajas y la explosión de déficits públicos tradicionalmente alimentan la desconfianza hacia las monedas fiat. El bitcoin, percibido como un «seguro contra colapsos», se beneficiaría de ello.

No obstante, esta perspectiva optimista oculta una realidad más oscura. Mitchnick también menciona los riesgos de «desorden social» en caso de recesión.

Una variable explosiva, a menudo ausente de los modelos económicos. El bitcoin, refugio en tiempos de caos, podría capitalizar sobre el colapso de la confianza en las instituciones. Una hipótesis que recuerda su ascenso durante los confinamientos de 2020, donde había saltado frente a la impresión masiva de dinero.

BlackRock no se detiene ahí. Larry Fink, su CEO, vincula abiertamente las políticas comerciales de Trump a un riesgo de estanflación. Para él, el bitcoin encarna una cobertura contra este escenario de pesadilla.

Una apuesta audaz, incluso cuando el precio ha retrocedido a 85,000 $ tras un pico de 110,000 $ en enero. La volatilidad sigue reinando, pero los ETF de bitcoin de BlackRock, cuyos IBIT poseen 50 mil millones de dólares, demuestran que la institución cree en la maduración del mercado.

La Fed contraataca: una advertencia que enfría la euforia cripto

Jerome Powell, presidente de la Fed, recientemente moderó el entusiasmo. «Los riesgos de recesión han aumentado, pero siguen siendo moderados», declaró, destacando una tenaz inflación y tasas de interés congeladas.

Un discurso cauteloso, pero lleno de insinuaciones: la Fed no planea convertirse en salvadora con recortes de tasas apresurados. Para el bitcoin, a menudo impulsado por crédito barato, esto es un freno.

Los economistas están de acuerdo con esto. Mark Zandi, de Moody’s, señala los aranceles de Trump, calificándolos de aceleradores de una recesión «inevitable». Clement Bohr, de UCLA, va más allá: la administración Trump podría generar una crisis «profunda». Estas alertas, combinadas con las recientes turbulencias del bitcoin, ilustran un dilema: ¿el bitcoin prospera gracias a las crisis… o a pesar de ellas?

En este contexto, los ETF de bitcoin aparecen como un barómetro ambiguo. A pesar de su éxito fulgurante — 100 mil millones de dólares en activos en noviembre — su crecimiento se está ralentizando desde las advertencias de la Fed. Los inversores institucionales, atrapados entre el apetito por el bitcoin y la prudencia macroeconómica, adoptan una estrategia en dientes de sierra. Sin embargo, BlackRock mantiene su rumbo: su apuesta por un «bitcoin recesionario» sigue intacta, desafiando a los escépticos. Mientras tanto, los grandes inversores están tomando posición.