La economía francesa cae mientras la crisis política se agrava

La economía francesa termina el año 2024 con una nota preocupante, con una contracción del 0,1 % de su PIB en el cuarto trimestre. Esta situación ocurre en un contexto particularmente tenso, donde el déficit público alcanza el alarmante nivel del 6 % del PIB, colocando a Francia entre los peores alumnos de la zona euro.

Una economía debilitada por las incertidumbres políticas

La economía francesa se estanca a finales de 2024. Tras un crecimiento del 0,4 % en el tercer trimestre, el PIB se ha contraído un 0,1 % en los últimos tres meses del año, según el Insee. Esta disminución coincide con el final de los Juegos Olímpicos de París, que habían estimulado temporalmente la actividad económica.

Las señales de alerta se multiplican. El consumo de los hogares se desacelera, pasando de un aumento del 0,6 % a solo un 0,4 % este trimestre. En el lado de las empresas, la inversión está estancada, mientras que la de los hogares disminuye un 0,3 %. 

Esta situación refleja un clima de desconfianza generalizada, amplificada por la crisis política que atraviesa el país desde la disolución de la Asamblea Nacional en junio.

El mundo empresarial suena la alarma. Bernard Arnault, CEO de LVMH, denuncia una fiscalidad excesiva que empuja a las empresas a invertir fuera de Francia. El Medef hace eco de estas preocupaciones, mencionando un “verdadero deterioro” en el clima de los negocios y una “ira” creciente entre los emprendedores.

Finanzas públicas bajo alta tensión

La situación de las finanzas públicas francesas se vuelve particularmente preocupante con un déficit que alcanza el 6 % del PIB, un nivel que coloca a Francia en una posición delicada frente a sus socios europeos.

El nuevo Primer Ministro, François Bayrou, enfrenta un gran desafío con la crucial votación sobre el presupuesto 2025 programada para la semana que viene. Su gobierno tiene la ambición de realizar más de 50 mil millones de euros en ahorros para reducir el déficit al 5,4 % del PIB en 2025, un objetivo que parece cada vez más difícil de alcanzar.

La confianza de los inversores internacionales se está erosionando, como lo demuestra la creciente brecha entre los tipos de interés de los bonos franceses y alemanes a 10 años. Más preocupante aún, los tipos franceses ahora superan a los de España y Portugal, una situación sin precedentes que ilustra el deterioro de la percepción de la firma francesa en los mercados financieros.

En resumen, las perspectivas para 2025 siguen siendo sombrías, con un crecimiento esperado de solo el 0,5 %, muy por debajo de las previsiones gubernamentales. Frente a una crisis que se agrava, particularmente en el frente del empleo, el gobierno de Bayrou deberá encontrar un equilibrio entre la reducción del déficit y el apoyo a la economía para evitar un deterioro aún más acentuado de la situación.