La deuda pública de EE.UU. alcanza el 125% del PIB : ¿qué sigue?

A medida que la economía mundial intenta estabilizarse tras años de incertidumbres, la deuda pública estadounidense atrae una atención renovada. De hecho, con un nivel que alcanzará el 125 % del PIB en 2024 y un déficit presupuestario creciente, esta problemática preocupa a las instituciones internacionales, incluyendo el Banco Central Europeo (BCE). Así, las recientes declaraciones de su vicepresidente, Luis de Guindos, subrayan la urgencia de la situación y sus repercusiones potenciales en la zona euro.

Una deuda pública de proporciones históricas

La deuda pública estadounidense continúa aumentando, alcanzando niveles sin precedentes. Según los datos recientes, ahora equivale al 125 % del producto interno bruto (PIB) de los Estados Unidos. El déficit presupuestario, por su parte, se disparó al 6,4 % del PIB en 2024 frente al 6,2 % del año anterior. Así, Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, declaró durante una conferencia bancaria en Fráncfort: «la deuda podría explotar con 15 000 mil millones de dólares adicionales en la próxima década, según el Comité para un Presupuesto Federal Responsable (CRFB)». Este escenario provoca preocupaciones sobre la capacidad de los Estados Unidos para contener estos desequilibrios presupuestarios.

Una situación así es resultado, en parte, de las políticas económicas vigentes. Las promesas de reducción de impuestos combinadas con un mantenimiento del gasto público podrían agravar los desequilibrios presupuestarios. Además, los aranceles impuestos por la administración Trump no son suficientes para compensar estas caídas en los ingresos fiscales. Esta dinámica, calificada de «proteccionismo XXL», ya pesa sobre el valor del dólar, que se aprecia frente al euro, lo que perturba así los equilibrios comerciales transatlánticos.

Las repercusiones globales y europeas

Más allá de las fronteras estadounidenses, la colosal deuda de los Estados Unidos representa una amenaza directa para la economía mundial. Además, con el 23 % de esta deuda en manos de inversores extranjeros, una crisis podría afectar significativamente a los mercados financieros internacionales. Maria Vassalou, directora del Pictet Research Institute, resume así la situación: «el resto del mundo tiene mucho que perder en caso de una crisis de deuda estadounidense, ya que ha financiado el déficit estadounidense mediante la compra de dólares, bonos del Tesoro y acciones estadounidenses». Las preocupaciones aumentan a medida que las políticas económicas proteccionistas acentúan las tensiones comerciales y reducen la estabilidad de los mercados.

Para la zona euro, las consecuencias potenciales son igualmente importantes. Mientras el BCE se esfuerza por estabilizar la inflación en torno al 2 %, el bajo rendimiento económico del último trimestre revela una productividad en declive y perspectivas de crecimiento revisadas a la baja. Luis de Guindos advierte que estos «vientos en contra cíclicos» agravan los problemas estructurales de la zona euro, comprometiendo así los esfuerzos para fortalecer la resiliencia económica.

Si los Estados Unidos siguen siendo atractivos para los inversores debido a su capacidad para emitir deuda en su propia moneda, las crecientes tensiones y las políticas proteccionistas podrían invertir esta dinámica. Una gestión prudente de estos desafíos será crucial para evitar una crisis financiera global. Al mismo tiempo, la zona euro debe fortalecer sus mecanismos económicos para protegerse contra las turbulencias potenciales. La deuda estadounidense es un espejo de los desequilibrios globales y llama a una coordinación internacional para estabilizar un sistema financiero cada vez más interconectado.