El miedo a los mercados alcanza un pico... y el oro se beneficia como nunca.

El mercado bursátil enfrenta un nuevo choque. Wall Street tambalea, Asia resbala, Europa se toma su tiempo. ¿La causa? El regreso de un cierto Donald Trump, armado con su arma fetiche: los aranceles. Al anunciar medidas «recíprocas», los inversores huyeron de los activos de riesgo. Y como siempre en estos casos, es el oro quien cosecha los frutos del pánico. Una reacción tan clásica como inquietante.

Caída de las bolsas mundiales, aumento del oro: el cóctel es amargo

Mercados bursátiles rojos como un billete de banco soviético. En Tokio, el Nikkei cede terreno. Shanghái se desploma, Seúl tambalea. Y mientras tanto, Wall Street enfrenta pérdidas en los valores industriales y tecnológicos. Los inversores, ellos, juegan a las escondidas con la volatilidad, prefiriendo el oro a las acciones bursátiles.

Las cifras no mienten: el oro ha alcanzado 3,056 $ la onza este miércoles, registrando su 16ª subida anual, según Reuters. Esta es la traducción directa de una huida hacia los valores refugio frente a las incertidumbres comerciales.

Y no es solo un fenómeno asiático. En Europa también, el DAX ha retrocedido. En París, el CAC 40 ha perdido su aliento. Las tensiones generadas por Trump sobre los aranceles de importación de automóviles afectan la moral de los grandes centros financieros.

• El MSCI Asia-Pacífico retrocede un 1,3 %;
• Los valores automotrices caen en las bolsas europeas.

En este ballet desafinado, el oro marca el ritmo mientras la bolsa se arrastra.

Cuando el lema «America First» rima con «el mundo de después»

Donald Trump vuelve a interpretar una vieja partitura: la del proteccionismo provocador. ¿Su idea? Aplicar aranceles recíprocos a todos los países que gravan a los Estados Unidos. En otras palabras, si tú gravas mis coches, yo gravo tus productos. Un clásico de la doctrina « Make America Great Again », versión 2025.

« Las declaraciones de Trump sobre los aranceles han alimentado la incertidumbre, reavivando los recuerdos de 2019. »

Pero al querer hacer grande a América, se termina menospreciando a todo el mundo. China es inmediatamente el blanco. Y las réplicas en cadena no tardan en llegar. El yuan tambalea, los valores exportadores chinos se desploman, los índices regionales vacilan.

Europa, por su parte, duda entre la indignación diplomática y el oportunismo comercial. Las tensiones son tales que hasta los bancos centrales se tensan. En la oscuridad, algunos hablan de un regreso a la lógica de bloques. Los mercados, ellos, no les gustan estas historias.

• El índice VIX del miedo salta un 7 % en dos sesiones;
• Los valores relacionados con los semiconductores pierden hasta un 4 % en el Nasdaq.

En este clima, cada frase de Trump pesa más que una tasa de interés. Él juega con fuego… y el mercado bursátil huele a quemado.

La Fed, la inflación y el oro: un triángulo de tensión explosiva

Mientras la bolsa tiembla y Trump vocifera, la Reserva Federal se queda paralizada como un conejo frente a los faros. Los inversores esperan las cifras de la inflación PCE core, anunciadas para el viernes. Según las proyecciones de Reuters, el aumento debería alcanzar +0,3 %, como el mes anterior.

« El PCE core sigue siendo el indicador preferido de la Fed. »

Pero el contexto lo cambia todo. El oro, termómetro de los miedos silenciosos, alcanza niveles históricos. La onza no sube por casualidad: traduce la angustia de un debilitamiento del dólar y una pérdida de credibilidad de la Fed.

En los mercados de bonos, los rendimientos se ajustan lentamente. Pero los traders, ellos, ajustan sus esperanzas incluso más rápido: la probabilidad de una bajada de tipos en junio se revisa a la baja.

• El índice del dólar pierde un 0,4 %, favoreciendo el aumento del oro;
• Las expectativas de bajada de tipos caen del 60 % al 43 %.

Como diría un viejo banquero de Chicago: « Cuando el oro sube sin techo, es que la casa no tiene paredes. » Y no será Trump quien reconstruya las bases monetarias.

La bolsa americana, sacudida por la política y la especulación, pierde credibilidad. Mientras tanto, Europa espera y recoge las migajas. Sí, cuando Wall Street está en la tormenta, Europa recoge la ventaja: ¿y si esta vez, el viejo continente supiera jugar la carta de la estabilidad frente al caos?