El mercado cripto ya no obedece a sus ciclos clásicos según el fundador de Polygon

Un gran pensador decía que al caminar, se descubre el camino. Con las criptomonedas, nada está nunca fijado. El mercado cripto sigue sus propias reglas, a menudo efímeras, a veces impredecibles. Las certezas de ayer se convierten en las dudas de hoy. Entre cambios geopolíticos, ciclos económicos, avances tecnológicos y tweets que hacen temblar el Nasdaq, todo puede cambiar… o permanecer desesperadamente igual. Pero si los puntos de referencia históricos vacilan, ¿se puede seguir creyendo en el ciclo de cuatro años?

Halving Bitcoin: ¿promesas en baja, estabilidad en alza?

Las promesas del halving Bitcoin han resonado durante mucho tiempo como una profecía en el mundo de la cripto. Cada cuatro años, la recompensa de los mineros se divide entre dos. Esta nueva rareza, que se supone debe mantener el precio del BTC, a menudo ha precedido un mercado alcista.

Pero según Sandeep Nailwal, cofundador de Polygon, este modelo comienza a agotarse.

Afirma que « las correcciones de mercado se han vuelto menos brutales, del orden del 30 al 40 % », lejos del -90 % de ciclos anteriores. Según él, la subida de los actores institucionales y la maduración del mercado cripto contribuyen a esta estabilización.

Estamos presenciando menos montañas rusas y más un sendero sinuoso, salpicado de pendientes suaves y giros inesperados.

• El precio del bitcoin cae con menos fuerza durante las fases bajistas;
• Los mercados alcistas son más prolongados, pero menos explosivos;
• Los ETF aportan estabilidad y visibilidad al BTC;
• Los flujos se concentran en la parte alta de las criptos.

¿Se puede entonces hablar de final de ciclo o simplemente de un ciclo en mutación?

Los analistas debaten: ¿el ciclo cripto está roto o simplemente confuso?

Para algunos analistas, el ciclo de 4 años aún tiene mucho que ofrecer. La plataforma crypto.com recuerda las cuatro fases clásicas: acumulación, aumento, distribución, caída. Este esquema ha funcionado bien en los ciclos pasados del Bitcoin. Sin embargo, se alzan voces para matizar. El analista Miles Deutscher, por ejemplo, piensa que los mercados alcistas ahora están más extendidos.

La acumulación no siempre conduce a un aumento inmediato.

Él también nota que los flujos se dirigen primero hacia el BTC, luego hacia Ethereum, y finalmente hacia las altcoins, siguiendo una rotación cada vez más desincronizada. Esto debilita la idea de un ciclo regular.

Otros expertos mencionan una encrucijada. El rally del halving Bitcoin ya no es tan mecánico como antes. Varios parámetros confunden las cartas: inflación persistente, tasas de interés altas, adopción institucional, derivados financieros. Incluso los datos de dominancia del BTC muestran una concentración más fuerte de capital en solo unos pocos activos.

Por lo tanto, el ciclo cripto clásico parece ya no ser tan legible. Pero, ¿es esta la evolución natural de un mercado que crece o el signo de un desajuste profundo?

Perspectivas: adaptar sus referencias a un mercado cripto en mutación

Está claro que el mercado cripto de 2025 no es el de 2013 o incluso 2017. La entrada de inversores institucionales ha cambiado las reglas del juego. Los productos derivados, como los ETF de Bitcoin, ahora tienen un gran peso en las dinámicas de precios.

La euforia colectiva ha dado paso a una prudencia calculada.

Además, las condiciones macroeconómicas no facilitan la aparición de un mercado alcista clásico. Las tasas siguen siendo altas, la liquidez sigue siendo baja, y los Estados Unidos están atentos. Sin embargo, los volúmenes no se derrumban. El BTC resiste, anclado alrededor de los 84,000 dólares en los últimos días. El mercado bajista no ha desaparecido, pero parece menos feroz.

En X, Miles Deutscher resume bien este sentimiento:

El ciclo no está muerto, se ha vuelto más difuso.

Quizás eso es la realidad del juego cripto hoy: un juego de pistas donde las marcas se desvanecen una a una.

• Los ETF de Bitcoin drenan más de 1 mil millones $ por semana;
• La dominancia del BTC roza el 54 %, un récord desde 2021.

El mercado está cambiando, es un hecho. Pero, ¿cómo trazar su rumbo cuando los antiguos modelos se vuelven obsoletos? Algunos analistas ya coinciden en que el halving Bitcoin 2024 no ha tenido el efecto esperado. Según un análisis reciente, el aumento esperado del BTC tarda en materializarse. El escenario clásico «halving luego rally alcista» se está agotando. Los inversores ahora deben pensar más allá de los ciclos, apoyándose en una lectura más fina de los datos económicos y los comportamientos del mercado.