Cripto: ¡Más de 2,2 mil millones de $ en opciones vencen hoy!

Este viernes, mientras las bolsas cierran por el « Good Friday », el mercado cripto permanece bajo tensión. Más de 2,2 mil millones de dólares en opciones de bitcoin y Ethereum vencen: un volumen masivo que capta la atención de los traders. Este vencimiento técnico, aunque esperado, ocurre en un clima de grandes incertidumbres, entre señales alcistas, niveles de dolor extremos y presiones vinculadas a la política monetaria estadounidense. Si las opciones expiran, los riesgos permanecen intactos.

Un vencimiento masivo en los mercados derivados cripto

Este Viernes Santo, los mercados tradicionales observan una tregua, pero el universo de las criptomonedas permanece en movimiento. Con motivo de este día particular, más de 2,2 mil millones de dólares en opciones vencen en los mercados de bitcoin (BTC) y de Ethereum (ETH).

Para bitcoin, las cifras son particularmente importantes con 23,221 contratos, es decir, 1,966 mil millones de dólares. El ratio put/call es de 0.96, lo que refleja un ligero dominio de las apuestas alcistas. Además, el « max pain », precio en el que se registra la máxima pérdida para los tenedores de opciones, se estima en 82,000 dólares. Un ratio inferior a 1 indica que más inversores han apostado por una subida del precio en lugar de una bajada.

Para Ethereum, la situación se distingue por montos más modestos, pero con una dinámica comparable. Estos son los datos clave:

• 177,130 contratos vencen, con un valor nocional de 279.789 millones de dólares ;
• El ratio put/call es de 0.84, lo que indica una prevalencia de las opciones de compra ;
• El precio de dolor máximo está fijado en 1,600 dólares, muy por debajo de los niveles actuales del mercado.

Estos datos muestran que, a pesar de una estructura técnica dominada por los inversores alcistas, la brecha entre los precios actuales y los niveles de « max pain » podría inducir estrategias de cobertura en las próximas horas. Los inversores están atentos a estos vencimientos para anticipar tensiones o calmas a muy corto plazo.

Una calma engañosa y señales de vulnerabilidad

Tras la aparente estabilidad de los precios se esconde un mercado bajo presión. Como señalan los analistas de Deribit: « las condiciones actuales están marcadas por una volatilidad contenida y una asimetría de precios, lo que sugiere una aparente neutralidad del sentimiento ».

Sin embargo, esta configuración, a menudo observada antes de movimientos bruscos, no debe tomarse a la ligera. « Con la volatilidad contenida y la asimetría de precios, ¿se prepara el mercado para un movimiento post-vencimiento? », se preguntan estos analistas.

Los analistas de Greeks.live adoptan una lectura más sombría de la situación. Aunque la semana estuvo marcada por una relativa calma mediática de parte de Donald Trump, observan una tendencia bajista dominante y advierten:

En este mercado donde los inversores optimistas se han vuelto pesimistas, la probabilidad de un cisne negro es significativamente más alta.

Su recomendación es considerar opciones put « out-of-the-money », es decir, opciones de venta cuyo precio de ejercicio es inferior al precio actual del activo subyacente, como protección ante una posible ruptura del mercado.

Esta desconfianza también se explica por un entorno macroeconómico tenso, especialmente tras las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, que enfriaron las esperanzas de una rápida bajada de tasas.

La combinación de estas señales (bajada de la volatilidad, reducción de posiciones y clima macroeconómico incierto) abre la puerta a varios escenarios. Si bien la hipótesis de una estabilización post-vencimiento sigue siendo plausible a corto plazo, el riesgo de un choque inesperado no está descartado, especialmente en un mercado ya fuertemente correlacionado con las dinámicas de los activos tradicionales. En cualquier caso, los próximos días serán observados de cerca por traders e inversores en busca de señales de ruptura o confirmación de una tendencia duradera.