Caída del gobierno Barnier: ¿Qué consecuencias económicas para Francia?

La caída del gobierno de Michel Barnier marca un giro político y económico en Francia. Mientras la adopción del presupuesto 2025 permanece en suspenso, la incertidumbre amenaza con pesar fuertemente sobre los hogares, las empresas y la confianza de los mercados.

Un contexto político tenso y sus impactos inmediatos

La moción de censura adoptada el 4 de diciembre, por 331 votos, precipitó la caída del gobierno Barnier. Ahora reducido a la gestión de los asuntos corrientes, el gobierno ya no puede finalizar los proyectos de leyes presupuestarias para 2025 antes de la fecha límite del 31 de diciembre. Esta situación genera bloqueos institucionales con múltiples consecuencias.

En primer lugar, la ausencia de un presupuesto validado podría imponer la prórroga del de 2024. Tal escenario conllevaría un congelamiento de los gastos del Estado, estimado entre 15 y 18 mil millones de euros en ahorros, limitando a su vez la capacidad del Estado para financiar proyectos de inversión pública cruciales.

Por otro lado, la revalorización de las pensiones indexadas a la inflación podría crear una presión creciente sobre los gastos sociales, mientras que los aumentos de impuestos inicialmente previstos, como los de los ingresos muy altos, serían abandonados.

La incertidumbre política también afecta la credibilidad de Francia a nivel internacional. El «spread» entre las tasas francesas y alemanas ha aumentado, reflejando la desconfianza de los inversores. Si la situación persiste, los costos de endeudamiento del Estado podrían aumentar, afectando la gestión de la deuda pública.

Consecuencias para los hogares y las empresas

El impacto directo sobre los hogares es preocupante. La no indexación de la escala del impuesto sobre la renta a la inflación podría penalizar a aproximadamente 18 millones de hogares fiscales. Esto podría acentuar las desigualdades sociales, mientras que los ingresos modestos serían particularmente afectados.

En el lado de las empresas, la incertidumbre política podría ralentizar la inversión privada, un motor esencial del crecimiento económico francés. De hecho, según el OFCE, la inacción de las empresas podría restar hasta 0,2 puntos de crecimiento al PIB en 2025. Además, las colectividades locales, ya debilitadas, podrían verse tentadas a aumentar los impuestos locales, agravando así la presión fiscal.

Finalmente, la desconfianza de los inversores extranjeros, esencial para la economía francesa, podría acentuarse. Los mercados financieros, particularmente sensibles a la inestabilidad, ya han reaccionado con un aumento de las tasas de interés sobre la deuda francesa, acercando los costos de endeudamiento a los observados para países históricamente en dificultades como Grecia.

En resumen, la caída del gobierno Barnier expone a la Francia a un período de incertidumbres económicas y financieras mayores. Sin una resolución rápida, los efectos combinados sobre el crecimiento, la fiscalidad y la deuda podrían debilitar de manera duradera al país. A corto plazo, un esfuerzo colectivo entre actores políticos y económicos será esencial para limitar los daños y restaurar la confianza.