Bolsa: Los fantasmas del crash de 2000 rondan Wall Street

En los pasillos de Wall Street, el ambiente ya no es de fiesta. Desde hace algunas semanas, el mercado bursátil estadounidense presenta síntomas de una recaída que se creía olvidada. El espectro de un colapso — al estilo de 2000 o 2008 — vuelve a emerger. Y mientras los analistas sacan sus viejos manuales de supervivencia, otros ven en ello la oportunidad de una gran limpieza. Pero ¿qué nos dice realmente la historia? Y sobre todo, ¿cómo leer las señales en esta jungla económica en transformación?

La bolsa de EE. UU. en rojo: los mercados repiten su mala representación

Definitivamente, la bolsa estadounidense adora tropezar con la alfombra de la sobrevaloración. En 2000, el Nasdaq (ahora alineado con el bitcoin) alcanzó 5,000 puntos, antes de romperse los dientes en una caída del 78 %. Un cuarto de siglo después, ¿será lo mismo otra vez? En cualquier caso, se parece. 

El Nasdaq ya ha perdido un 13 % en un mes, como un anticipo de un plato indigesto.

En aquel entonces, invertíamos en empresas cuyo único activo tangible era una presentación de PowerPoint. Hoy, son las inteligencias artificiales las que suscitan la euforia, versión Nvidia y sus primos tecnológicos. La historia se repite, pero con circuitos impresos de por medio. 

Como dice Jim Osman: « Aún no han visto nada». Habla con conocimiento de causa: el Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones se habían desplomado en aquel momento. ¿Y esta vez? Nada garantiza que el escenario será menos violento.

¿Y tú, estás listo para una retransmisión en HD del colapso de 2000?

Estados Unidos al borde del abismo… ¿o un simple vértigo pasajero?

Al otro lado del Atlántico, Estados Unidos avanza como sonámbulos sobre un hilo de deudas e ilusiones. La economía estadounidense, sobre el papel, parece robusta, pero los cimientos crujen. ¿La prueba? El famoso S&P 500 ha caído más del 10 % recientemente, coqueteando con la corrección como un adolescente tímido con la catástrofe.

Los márgenes de beneficio de las empresas estadounidenses han alcanzado niveles sin precedentes: más del 9 %, muy por encima de la norma histórica (entre 3.8 % y 7.2 %). Ya no es una economía, es un trampolín. ¡Cuidado con el aterrizaje!

Una simple «revisión a la media» — retorno hacia la media, como dicen los profesionales — podría hacer caer los beneficios un 20 %, o incluso más.

Robert Kiyosaki no se corta en sus palabras:

Este colapso será mayor que el de 1929.  

Solo eso. Pero ¡no entres en pánico! Según él, hay que « mantenerse estoico, mantener los ojos abiertos… y comprar cuando todos huyan».

¿Deberíamos temblar o sacar la chequera?  

El mercado bursátil estadounidense: ¿burbuja en formación o simple resaca?

Mientras los inversores intentan mantener la cabeza fría, una pregunta permanece: ¿estamos asistiendo al estallido de una nueva burbuja o a una corrección saludable? Los indicadores son tan tranquilizadores como un paracaídas de encaje. Algunos hablan de «trampa alcista», esos falsos repuntes que preceden a la caída real.

Recuerden: en 2001, después de la burbuja de dot-com, el mercado había recuperado un 21 %… antes de perder nuevamente un 32 %. Lo mismo sucedió en 2008. ¿Y hoy? Las valoraciones están nuevamente bajo presión. El forward P/E (ratio precio/beneficio anticipado) se aproxima peligrosamente a los 23x, nivel que precedió a las dos últimas correcciones mayores.

Y, sin embargo, no todo está perdido. La inteligencia artificial no es solo una moda pasajera, como recuerdan algunos analistas. El problema no es la tecnología, sino el exceso de entusiasmo de los inversores, ese viejo demonio de Wall Street.

Entonces, ¿este mercado bursátil se está autodestruyendo por su propio entusiasmo?

En resumen, las desgracias de algunos son la dicha de otros: si el ecosistema bursátil estadounidense, simbolizado por Wall Street, está de luto en este momento, hay que señalar que es Europa la que se lleva el premio.