Bolsa: Europa se toma la revancha sobre Wall Street, ¿pero hasta cuándo?

Es bastante raro de destacar: la bolsa europea está a la cabeza frente a Wall Street. Mientras los índices estadounidenses tienen dificultades para despegar, los mercados europeos brillan como un carrito de papas fritas. Detrás de este logro, un cóctel de factores: esperanzas de paz en Ucrania, inversiones masivas en defensa y un mercado considerado más atractivo que el tío Sam. Resta saber si esta dinámica es sostenible o si Europa está jugando solo los papeles principales mientras dura un acto.

¿La bolsa europea en plena euforia: hacia una nueva edad de oro?

Es histórico: Europa, golpeada por una crisis económica, está superando a los Estados Unidos en la bolsa. El DAX alemán sube un 17%, el CAC 40 francés un 11,5% y el FTSE 100 británico un 9%. Mientras tanto, el S&P 500 se estanca por debajo del 1%. Una diferencia así no se había observado desde el año 2000, según Morgan Stanley.

Detrás de este entusiasmo, varios factores:

• Perspectivas de paz en Ucrania que tranquilizan a los inversores;
• Un aumento en el gasto en defensa en Europa;
• Una economía que parece finalmente salir de su letargo;
• Acciones europeas aún atractivas, con un ratio precio/beneficio de 14x frente a 22x en Estados Unidos.

Europa también seduce gracias a flujos de inversión impresionantes. Kyrylo Shevchenko lo resume bien:

«Europa atrae 12 mil millones de dólares en cuatro semanas, un récord en una década.«

Pero, ¿puede realmente prolongarse esta euforia bursátil o es solo un efecto de recuperación?

Los inversores apuestan por un ciclo virtuoso alimentado por la baja de tasas de interés y la reactivación fiscal. Pero queda una gran incógnita: ¿Wall Street está realmente rezagado o simplemente está preparando un regreso con fuerza?

Europa redefine su modelo económico: ¿oportunidad o espejismo?

La UE está revisando su propuesta económica. Entre el retorno de los Estados Unidos hacia sí mismos y la urgencia de fortalecer su autonomía estratégica, inyecta masivamente capital en defensa e infraestructuras. El índice PMI, que mide la actividad industrial y de servicios, muestra signos de mejora, presagiando una salida de la estancación.

¿Uno de los motores de esta mejora? El rebote de fusiones y adquisiciones en Europa, con un aumento del 20 % en un año. Además, el Banco Central Europeo podría mostrarse más flexible respecto a las tasas, a diferencia de la Fed que se encuentra en modo de espera.

Pero no todo es color de rosa. Como señala un analista de Morgan Stanley:

«La política estadounidense hacia Rusia y Ucrania podría cambiar las cartas de las alianzas económicas.«

Quedan otras incertidumbres: las tensiones comerciales con China, la volatilidad de los precios de la energía y el impacto real de las inversiones en defensa. ¿Está Europa reinventándose o simplemente compensando un retraso acumulado durante años?

Después de una semana en la que Europa ha superado a Wall Street, ¿será marzo el mes de la confirmación? Los inversores mantienen un ojo en las próximas decisiones monetarias y los desarrollos geopolíticos. ¿Está en marcha un cambio duradero hacia Europa?