Bitcoin supera los 97 000 $, pero persiste la incertidumbre

El mercado de las criptomonedas se agita una vez más, con un bitcoin que supera los 97 000 $ tras una breve corrección por debajo de los 95 000 $. Este nuevo rally, lejos de ser trivial, ocurre mientras los datos institucionales y los de los particulares señalan un debilitamiento de la demanda. Si este activo parece evolucionar independientemente de los fundamentos propios de las criptos, en realidad está siendo afectado por un contexto macroeconómico incierto. Mientras las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China alimentan la nerviosidad de los mercados, el bitcoin sigue atrayendo la atención. Los flujos de inversión, los indicadores de sentimiento y la estructura de los productos derivados reflejan una creciente prudencia.

Un rebote por encima de los 97 000 $, impulsado por tensiones económicas

El bitcoin ha experimentado una volatilidad aumentada en los últimos días. Así, la crypto ha oscilado por debajo de 95 000 $ antes de rebotar más allá de los 97 000 $. Un detonante fue el anuncio de nuevos impuestos chinos sobre las importaciones energéticas estadounidenses, especialmente sobre el petróleo crudo y el gas natural licuado. Esta decisión hizo caer inmediatamente el bitcoin, lo que refleja una tendencia más amplia de huida hacia activos considerados más seguros frente a las tensiones comerciales.

No obstante, el mercado reaccionó rápidamente y recuperó confianza tras la respuesta de Donald Trump, quien impuso un impuesto del 25 % sobre el acero y el aluminio. Esta respuesta política estabilizó los mercados tradicionales, pero también permitió que el bitcoin recuperara un nivel de soporte por encima de los 97 000 $. A pesar de este rebote, los señales de debilidad institucional y las de los inversores particulares persisten.

Los datos muestran que los volúmenes de compra institucional no siguen este aumento. Entre el 3 y el 7 de febrero, los ETF de Bitcoin en Estados Unidos registraron flujos entrantes de solo 204 millones de dólares, una suma modesta en comparación con los 742,3 millones de dólares de bitcoin adquiridos por Strategy durante el mismo período. Además, las primas en los contratos de futuros han caído notablemente, pasando del 11 % a principios de febrero al 8 % en la actualidad, un indicador claro de que los traders con apalancamiento están reduciendo su exposición.

Los inversores frente a una creciente incertidumbre económica

Si la demanda institucional se debilita, no es tanto por falta de interés en el bitcoin, sino más bien debido a un entorno macroeconómico complejo. Varios factores contribuyen a esta prudencia. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años han caído al 4,50 %, en comparación con el 4,78 % hace un mes, lo que es un signo de que los inversores buscan valores refugio. Esta dinámica ha fortalecido al dólar estadounidense, con un índice DXY de 108,30 el 10 de febrero, lo que refleja un aumento en la aversión al riesgo en los mercados globales.

Al mismo tiempo, Moody’s ha advertido sobre una posible degradación de la calificación crediticia del Banco Mundial, lo que alimenta los temores de repercusiones financieras a largo plazo. Este anuncio ocurre mientras el gobierno estadounidense revisa su compromiso con los bancos de desarrollo, aumentando aún más la incertidumbre.

Tal prudencia también se manifiesta del lado de los consumidores. McDonald’s ha reportado una caída del 1,4 % en sus ventas en Estados Unidos en el cuarto trimestre, una señal que alimenta los temores de una desaceleración económica. Frente a estas incertidumbres, muchos inversores se están volviendo hacia la liquidez, con el fin de reducir su exposición a activos de riesgo, incluido el bitcoin.

A pesar de la caída de la demanda por parte de los institucionales, el bitcoin sigue estando en el centro de numerosas iniciativas regulatorias en Estados Unidos, con varios estados que contemplan la creación de reservas en BTC. Este fenómeno podría dar inicio a una acumulación gradual, lo que reforzaría el papel del bitcoin como activo estratégico de reserva. Las señales de un próximo rally más allá de los 100 000 $ no deben ser descartadas. La prudencia actual podría ser solo un ajuste temporal antes de una nueva fase de acumulación, especialmente si el entorno regulatorio y macroeconómico evoluciona de manera favorable.