Bitcoin: ¿Por qué los mineros han perdido su control sobre el mercado?

Los analistas financieros vigilan de cerca las acciones de los mineros de bitcoin, ya que durante mucho tiempo han influido en los precios debido a la escasez de la criptomoneda. Sin embargo, según Glassnode, el impacto de los mineros en el mercado se ha reducido con el tiempo. Ahora, actores más grandes como los intercambios centralizados, los ETF y los gobiernos dominan la escena. Analicemos más de cerca cómo se produce este cambio.

El papel disminuido de los mineros de bitcoin

En el pasado, los mineros de BTC ejercían una presión considerable en el mercado, generando una oferta abundante de bitcoins. Sin embargo, esta influencia ha disminuido con los eventos de halving sucesivos que reducen a la mitad la recompensa de minería.

En los últimos doce meses, los flujos netos de los mineros han mostrado un cambio típico de alrededor de ±500 BTC por semana, según una investigación de Glassnode.

En comparación, los depósitos y retiros de los intercambios centralizados y los ETF presentan variaciones de ±4 000 BTC, subrayando la menor influencia de los mineros.

Los mineros ya no dominan el mercado como antes. Por ejemplo, el reciente dumping de bitcoins por parte del gobierno alemán tuvo un impacto limitado, gracias a la fuerte demanda de los ETF y los poseedores a largo plazo (o HODLers).

Glassnode subraya:

« Desde que Bitcoin alcanzó su récord de $73,000, la presión de ventas de los mineros se ha mantenido baja. »

Ahora, la mayor fuente de presión proviene de los intercambios cripto centralizados (CEX).

El nuevo poder de los ETF y de las instituciones

Con la llegada de los ETF y las instituciones, la dinámica del mercado de bitcoins ha cambiado considerablemente.

Los once nuevos ETF estadounidenses poseen juntos más de 887,000 BTC, convirtiéndose así en la segunda mayor reserva después de los intercambios centralizados que poseen alrededor de 3 millones. Estos actores institucionales aportan una estabilidad relativa, incluso en periodos de volatilidad.

• Los ETF han registrado flujos entrantes de más de mil millones de dólares la semana pasada, un máximo desde hace meses.

Esta estabilidad también se debe a la disminución de la influencia de los especuladores a corto plazo. De hecho, aunque estos inversores hayan sufrido pérdidas importantes durante las recientes caídas de precios, los poseedores a largo plazo se mantienen sólidos.

Incluso cuando el precio del bitcoin cayó a $53,500, aproximadamente el 25% de la oferta se encontraba en pérdida no realizada. Sin embargo, el porcentaje de oferta en beneficio se mantuvo alrededor del 75%, un nivel típico durante las correcciones del mercado alcista.

En conclusión, aunque los mineros de bitcoin alguna vez fueron actores principales que influían en el mercado, su papel se ha atenuado gradualmente en favor de los grandes poseedores institucionales y los emisores de ETF. Este cambio estructural deja entrever un futuro donde las fluctuaciones del mercado estarán menos afectadas por las actividades de los mineros, ofreciendo así una mayor estabilidad para los inversores a largo plazo.