¡Bitcoin a la baja: Las compras institucionales disminuyen!

El Bitcoin, después de tener un comienzo de año fulgurante, atraviesa ahora una fase de turbulencias. La demanda de la primera criptomoneda mundial ha caído significativamente desde abril, un fenómeno amplificado por la desaceleración de las compras institucionales, especialmente de los fondos cotizados en bolsa (ETF).

La desaceleración de las compras institucionales

Desde abril, la demanda de Bitcoin ha experimentado una caída pronunciada. Las adquisiciones de ‘ETF al contado, que antes eran un motor clave de la demanda, se han desacelerado drásticamente.

En marzo, estas compras alcanzaban aproximadamente 12 000 BTC, pero este promedio cayó a solo 1 300 BTC por semana en agosto. Esta caída refleja una pérdida de interés por parte de los inversionistas institucionales, a menudo considerados como los pilares del mercado.

Esta desaceleración viene acompañada de una caída en la prima de precio para el comercio de Bitcoin en Coinbase, un indicador crucial de la demanda institucional.

Después de alcanzar una prima del 0,25% a principios de año, esta cayó al 0,01%, señalando una creciente desafección. 

Esta situación destaca la importancia de los ETF al contado en el mantenimiento de la demanda y el precio del Bitcoin. Sin un resurgimiento del interés por parte de las instituciones, el bitcoin podría continuar estancado, o incluso retroceder.

Los tenedores de bitcoin a largo plazo vs los tenedores a corto plazo

Mientras las compras institucionales se debilitan, los tenedores a largo plazo continúan acumulando bitcoins a tasas récord. 

El saldo total de las direcciones que nunca han gastado o vendido bitcoins aumenta cada mes de manera significativa, alcanzando niveles sin precedentes. Estos «hodlers» parecen imperturbables por la actual volatilidad del mercado, apostando por un futuro aumento del Bitcoin.

En contraste, los tenedores a corto plazo, que compraron bitcoin durante el rally de 2024, están sufriendo grandes pérdidas no realizadas.

Después de adquirir bitcoins a precios récord en marzo, muchos de ellos ven ahora cómo el valor de sus activos disminuye, mientras que el precio del bitcoin oscila alrededor de los 58 800 dólares. Esta situación ha llevado a una «reacción excesiva» en algunos de estos inversionistas, provocando una venta masiva y contribuyendo a la reciente caída del precio.

A pesar de estos desafíos, los analistas estiman que el mercado podría haber ya superado lo peor. 

El informe de Glassnode subraya que si la relación valor de mercado/valor realizado (MVRV) de los tenedores a corto plazo se mantiene por debajo de 1,0 durante un período prolongado, esto podría desencadenar una situación de pánico. 

Sin embargo, la ausencia de una diferencia significativa entre el costo base de posesión y el costo base de gasto sugiere que la reciente caída podría ser una reacción pasajera.

Mientras que algunos tenedores a largo plazo continúan apostando por una recuperación, los tenedores a corto plazo y los mineros enfrentan presiones crecientes. El camino por recorrer para el bitcoin parece estar lleno de obstáculos, pero la resiliencia histórica de la criptomoneda podría sorprender aún.