Crypto : Solana à 180 $ ? Voici 4 raisons qui pourraient provoquer un rallye haussier !

La volatilité des cryptos n’épargne personne, et Solana (SOL) ne fait pas exception. Après avoir atteint un creux de 125 dollars le 28 février, le jeton natif de la blockchain Solana a connu un rebond de 17 %, ce qui a laissé entrevoir un possible retour vers 180 dollars. Pourtant, cette reprise est loin d’être acquise. Toujours en retrait de 50 % par rapport à son sommet historique de 295 dollars, le SOL fait face à plusieurs obstacles qui pourraient freiner sa remontée. Entre le ralentissement de son activité on-chain, le manque de demande sur les marchés dérivés et la concentration des frais de transaction entre les mains d’une poignée d’utilisateurs, l’écosystème Solana vacille. Quels sont les signaux qui pourraient déclencher un rallye haussier ?

Un essoufflement de l’activité on-chain

La blockchain Solana a bâti sa réputation sur sa rapidité et ses faibles coûts de transaction, ce qui a attiré ainsi de nombreux utilisateurs, notamment dans l’univers des memecoins et des NFT. Mais depuis plusieurs semaines, cette effervescence s’estompe. Selon les données de DefiLlama, les frais de transaction générés sur Solana ont chuté de 73 % en un mois, ce qui a reflété une diminution de l’engagement des utilisateurs.

Ce ralentissement s’observe également du côté des applications décentralisées les plus populaires du réseau. Jito, la principale plateforme de staking liquide, a enregistré une baisse de 56 % de son nombre d’adresses actives en un mois, tandis que Magic Eden, la marketplace NFT phare de l’écosystème, a vu son activité reculer de 38 %. Même Save (anciennement Solend), qui propose des services de prêt, a connu une diminution de 42 % de ses utilisateurs.

Ces chiffres contrastent fortement avec ceux d’autres réseaux. Sur Base, la solution de couche 2 d’Ethereum, la baisse du nombre d’utilisateurs actifs n’est que de 2 % sur la même période. Même Ethereum lui-même, pourtant plus cher et plus lent, résiste mieux avec une baisse de seulement 17 %. Ces écarts suggèrent que le ralentissement de Solana ne peut être attribué uniquement à l’éclatement de la bulle des memecoins, mais qu’il révèle un essoufflement plus profond de l’activité on-chain.

Des obstacles structurels et un manque de catalyseurs haussiers

Au-delà de la baisse de l’activité sur la blockchain, d’autres facteurs freinent le potentiel de reprise de Solana. L’un des plus notables est le manque d’intérêt des traders à effet de levier. Sur le marché des futures SOL, le taux de financement des contrats perpétuels est resté négatif ces derniers jours. Cela signifie que les vendeurs à découvert sont prêts à payer pour maintenir leurs positions, un signal qui traduit un sentiment baissier durable.

Un autre point critique : la concentration des frais de transaction sur un nombre réduit d’acteurs crypto. D’après une analyse relayée par Arndxt sur le réseau social X (anciennement Twitter) le 7 mars 2025, auteur de la newsletter « Threading on the Edge », 95 % des frais sur Solana seraient générés par seulement 1,3 % des utilisateurs. Ces transactions sont majoritairement dues à des MEV bots et à des firmes de market-making comme Wintermute, plutôt qu’à une adoption large et diversifiée. Une telle centralisation expose le réseau à des dysfonctionnements en cas de repli de ces acteurs.

Enfin, l’absence de Solana dans les portefeuilles de World Liberty Financial (WLF), un fonds associé au président Donald Trump, a également pesé sur l’actif. Bien que la crypto TRUMP, un memecoin lancé sur Solana, ait connu une certaine hype, WLF a choisi d’investir dans Ethereum (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC), Chainlink (LINK) et Aave (AAVE), mais pas dans SOL. Cette absence d’allocation dans un portefeuille institutionnel visible peut être perçue comme un manque de reconnaissance du potentiel à long terme de Solana.

Pour espérer reconquérir les 180 dollars, Solana devra surmonter plusieurs défis. Une reprise de l’activité on-chain, notamment en dehors du marché crypto des memecoins, serait un signal positif. Toutefois, une annonce importante, comme l’approbation d’un ETF Solana aux États-Unis, pourrait déclencher une vague d’achats et forcer les vendeurs à découvert à liquider leurs positions, ce qui créerait ainsi un effet de short squeeze. Pour l’heure, l’incertitude domine, et les investisseurs scrutent avec attention les prochains développements.